20130913-中山证券-煤炭行业_周报-经济逐步企稳_关注焦煤类个股_11页_2mb

煤炭行业周报总结

核心内容

2013年9月13日发布的煤炭行业周报指出，随着天气转凉，电厂耗煤量下降，导致煤炭市场供需关系变化，煤价指数持续走低。然而，下游库存处于低位，补库存需求或推动煤价企稳。同时，焦煤期货价格小幅回落，但经济企稳和地产政策转向支持，预示焦煤价格仍有上涨空间。

主要观点

• 动力煤市场：环渤海动力煤价格指数环比下跌0.74%，主要由于电厂耗煤量下降，市场需求减弱，竞争加剧。秦皇岛港库存下降，显示市场压力增大。直供电厂存煤天数降至15天，未来补库存需求可能支撑价格企稳。
• 焦煤市场：焦煤期货价格短期回落，但经济企稳预期和地产投资回升将带动下游基建加快，预计焦煤价格在盘整后仍有上涨空间。
• 行业趋势：煤炭行业整体面临价格下行压力，但随着补库存需求的增加，市场有望逐步恢复平衡。
• 投资策略：建议关注焦煤类个股，因为其在经济企稳和基建加快的背景下可能迎来价格上涨。

关键信息

煤价走势

• 环渤海动力煤综合平均价格为536元/吨，环比下跌0.74%。
• 山西临汾主焦精煤车板含税价上升至1040元/吨，1/3焦煤均价上升至976元/吨。
• 大同动力煤价格维持在480元/吨（6000大卡）和430元/吨（5500大卡）。
• 朔州动力煤价格下降至370元/吨（5500大卡）和300元/吨（4800大卡）。
• 神木烟煤块车板含税价维持在540元/吨，烟末煤维持在330元/吨。
• 邢台焦精煤出厂含税价上升至1070元/吨，邯郸焦精煤出厂价上升至1080元/吨。
• 潞城动力煤价格下降至510元/吨（5500大卡），屯留动力煤价格下降至530元/吨（5800大卡）。

港口与库存

• 秦皇岛港存煤606.7万吨，广州港内贸煤炭港存266.6万吨。
• 秦皇岛港5800大卡大同优混价格下降至585元/吨，5000大卡山西优混价格下降至450元/吨。

国际与运价

• 澳大利亚BJ现货价小幅下降至77美元/吨。
• 秦皇岛-广州运价为46.9元/吨，秦皇岛-上海运价为41.4元/吨。

其他商品价格

• 钢材综合价格指数下降0.03至102.08。
• 水泥均价上升0.32至366.99元/吨。

重点公司表现

投资策略

• 动力煤：因下游库存较低，预计未来补库存需求将支撑煤价企稳。
• 焦煤：经济企稳和地产投资回升可能推动焦煤价格上涨，建议关注相关个股。
• 整体行业：当前行业处于调整期，但随着补库存需求增加，市场有望逐步恢复。

风险提示

• 投资增速低于预期是主要风险之一。
• 市场波动较大，需谨慎投资。

下周重要事件

• 冀中能源（000937）9月16日召开股东大会，审议非公开发行A股股票议案。

行业评级说明

• 行业评级标准：以行业股票指数相对中证800指数收益率为基准，分为强于大市、同步大市、弱于大市、未评级。
• 公司评级标准：以个股相对行业指数收益率为基准，分为买入、持有、中性、卖出、未评级。

分析师介绍

• 李一为：中山证券大宗商品组组长，资深分析师，具有丰富的行业研究经验。
• 魏晶：煤炭行业研究员，经济学硕士，有2年证券研究从业经历。
• 重点研究公司：中国神华、中煤能源、盘江股份、潞安环能、冀中能源、西山煤电、国投新集、永泰能源、兖州煤业、兰花科创等。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资有风险，需谨慎对待。
• 本报告内容受版权保护，未经允许不得转载或复制。