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光大期货软商品日报总结（2026年8月26日）

一、核心内容概述

本日报主要分析了棉花与白糖两个软商品品种的市场走势，结合国际与国内市场动态、天气影响、供需变化以及期货市场数据，对当前市场进行了综合评估。

二、主要观点与分析

1. 棉花市场分析

• 价格表现：
  ICE美棉周二下跌0.59%，报收88.31美分/磅；郑棉主力合约环比下降1.11%，报收16885元/吨。棉花3128B现货价格指数为17850元/吨，较前一日下降90元/吨。

• 持仓变化：
  郑棉主力合约持仓环比减少24509手，降至53.71万手。

• 国际因素：
  美棉主产区持续干旱，导致面积占比增加，优良率下降，减产预期升温，对美棉期价形成支撑。但需关注最终减产情况是否兑现。

• 国内因素：
  中国棉花协会数据显示，全国植棉面积同比下降3.9%，单产微增0.5%，总产量减少3.5%。尽管单产高于市场预期，但天气影响实际可能有限，短期郑棉支撑力度减弱。

• 需求端：
  当前处于淡季尾声，纺企开机负荷已出现止跌回升迹象，后续需持续关注需求变化。

• 市场走势：
  综合分析，棉花市场短期以宽幅震荡为主。

2. 白糖市场分析

• 价格表现：
  国内白糖现货报价区间为4990~6050元/吨，广西与云南制糖集团报价均下调10元/吨。白糖主力合约价格偏弱，期货仓单数量减少，市场反应温和。

• 出口数据：
  巴西8月前三周糖出口量为169.37万吨，日均出口量较上年减少36%，显示出口压力较大。

• 原糖市场：
  印度进口消息公布后，市场缺乏新的利好，原糖上行乏力，后期需关注巴西压榨进度数据。

• 天气影响：
  台风紫檀在北部湾徘徊，给广西主产区带来强降水，但市场反应不明显，需关注8月销售数据以判断市场走势。

• 市场走势：
  白糖市场总体偏弱，短期震荡为主。

三、关键市场数据

四、市场信息

1. 棉花期货仓单：8月25日棉花期货仓单数量为9232张，较上一交易日减少40张，有效预报139张。
2. 棉花到厂价：新疆18165元/吨，河南18256元/吨，山东18263元/吨，浙江18332元/吨。
3. 纱线负荷与库存：纱线综合负荷为50.9，环比上涨0.3；纱线综合库存为22.7，环比下降0.8；短纤布综合负荷为56，环比持平；短纤布综合库存为29.8，环比下降0.2。
4. 白糖现货价：南宁5190元/吨，环比下降10元/吨；柳州5195元/吨，环比下降10元/吨。
5. 白糖期货仓单：8月25日白糖期货仓单数量为22410张，较前一交易日减少150张，有效预报10154张。

五、图表分析

• 图1：棉花主力合约收盘价走势（元/吨）
• 图2：棉花主力合约基差走势（元/吨）
• 图3：棉花11-1价差走势（元/吨）
• 图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨）
• 图5：棉花仓单及有效预报变化（张）
• 图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨）
• 图7：白糖主力合约基差走势（元/吨）
• 图8：白糖9-1价差走势（元/吨）
• 图9：白糖仓单及有效预报变化（张）
  数据来源：Wind 光大期货研究所

六、研究团队介绍

• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，专注于白糖产业研究，多次在权威媒体及评选中获奖。
• 张凌璐：光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等品种研究，多次参与大型课题并获奖。
• 孙成震：光大期货研究所资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等基本面研究，2025年荣获最佳农副产品期货分析师称号。

七、联系我们

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
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• 邮编：200127

八、免责声明

本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性、可靠性和完整性。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成任何具体产品或业务的推介，亦不构成相关品种的操作依据。投资者据此操作，风险自担。