2024-05-08-源达信息-食品饮料行业2023_2024Q1业绩点评_2024Q1业绩增长明显_行业景气度回归_6页_418kb

食品饮料行业2023&2024Q1业绩总结

2023年，食品饮料行业（申万）实现营业收入10588.72亿元，同比增长7.31%；归母净利润2110.08亿元，同比增长17.47%。2024年第一季度，营业收入同比增长7.00%，归母净利润同比增长16.09%。

一、行业概况

• 增长率：2023年净利润增速达17.47%，2024Q1净利润增速16.09%，显示行业景气度回归。
• 收入贡献：白酒行业在食品饮料中占比持续提升，2023年收入占比40.83%，2024Q1达49.42%。

二、细分行业表现

1. 白酒行业

• 2023年营收增速15.90%，净利润增速19.51%，高端白酒企业表现尤为强劲（如贵州茅台、五粮液、泸州老窖）。
• 2024Q1延续高增长，营收、净利润分别同比增长15.20%和16.20%。

2. 非白酒行业（含啤酒、调味品等）

• 啤酒行业受成本下降利好，2023年净利润增速达16.94%；2024Q1净利润同比增长16.27%。
• 非白酒饮料乳品净利润增速均显著（如饮料乳品同比增长18.82%）。

3. 休闲食品行业

• 2023年及2024Q1营收、净利润均实现两位数增长，增速分别为4.00%和19.33%。
• 重点推荐劲仔食品、盐津铺子、洽洽食品等龙头公司。

三、投资建议

• 高端白酒：酒厂议价能力强，渠道动销良好，推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖。
• 啤酒行业：中国大麦进口价格下降利好成本优化，推荐青岛啤酒、重庆啤酒。
• 零食公司：看好渠道变革与产品多样化下的增长潜力，推荐劲仔食品、盐津铺子、洽洽食品。

四、风险提示

• 消费需求不及预期；
• 成本上涨风险；
• 食品安全事件；
• 行业景气度波动。

本次报告指出，食品饮料行业在消费复苏趋势下，盈利能力持续增强，白酒与休闲食品细分领域增长亮眼。建议投资者关注具备护城河的龙头企业，并需警惕宏观消费风险与成本压力。