20240509-源达信息-食品饮料行业2023_2024Q1业绩点评_2024Q1业绩增长明显_行业景气度回归_6页_418kb

食品饮料行业2023&2024Q1业绩总结与投资建议

一、行业整体表现

• 2023年，食品饮料（申万）行业营收同比增长73.1%，归母净利润增长174.7%。
• 2024年第一季度，行业营收同比增长70.0%，归母净利润增长160.9%。

关键子行业数据：

1. 白酒行业：

   • 2023年营收增速159.0%，归母净利润增速195.1%；
   • 高端品牌贵州茅台、五粮液、泸州老窖增长突出。

2. 啤酒行业：

   • 2023年营收增速61.6%，归母净利润增速169.4%；
   • 2024年Q1利润增速显著回升，主要受益于成本降低。

3. 休闲食品行业：

   • 2023年营收增速400.0%，归母净利润增速193.3%；
   • 零食企业凭借渠道多样性、春节动销良好实现高增长。

二、投资建议

1. 高端白酒：建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖等具有品牌壁垒的企业，因其高议价能力与良性库存。
2. 啤酒：中国大麦进口价下降利于降本增效，推荐青岛啤酒、重庆啤酒等龙头公司。
3. 休闲食品：消费场景多元化推动增长，看好劲仔食品、盐津铺子、洽洽食品等渠道优势企业。

三、风险提示

• 下游消费不及预期；
• 成本持续上涨；
• 食品安全风险；
• 全局景气度转弱风险。

建议投资者重点关注高景气细分领域龙头企业，在成本改善与消费复苏趋势中把握结构性机会。