20181223-光大证券-中小市值行业周报_博弈落空_信心不足_14页_1mb

中小市值行业周报总结（20181223）

核心内容概览

本周A股市场整体表现疲弱，受政策博弈落空及美股拖累影响，上证综指下跌2.99%，深成指下跌3.83%，创业板指下跌3.06%。三大指数接近前期低点，市场情绪低迷。仅园区开发和通讯设备板块录得正收益，石油矿业开采、医药商业、采掘服务、生物制品等板块调整明显，其中医药行业延续弱势。

中小创板块赚钱效应不足，市场参与者多以观望为主。部分优质公司随市场估值调整，估值切换后可能更具吸引力，但整体机会仍需等待。

主要观点

市场表现

• 整体趋势：A股市场继续弱势下行，市场情绪较为低迷。
• 行业表现：仅园区开发和通讯设备板块录得正收益，其余板块普遍下跌。
• 估值情况：创业板综指与沪深300的估值比约为3.87，显示创业板估值相对较高。

重点关注行业

• 禽行业：临近年底，企业逐步进入停孵阶段，报价混乱，有价无市。但1-10月祖代更新量显示鸡肉供给仍偏紧，预计春节后价格将同比大幅改善，建议关注圣农、仙坛、民和、益生。
• 猪行业：猪价近期小幅下跌，受北方集中出栏及猪瘟影响，但南方腊肉需求对价格有所支撑。预计明年一季度供给减少，价格将优于今年。
• 海参行业：海参捕捞结束，好当家与去年捕捞量持平，市场正消化库存，预计明年上半年库存消化完毕，海参加速出货，建议关注好当家。

关键信息

新股及次新股市场

• 次新股表现：本周wind次新指数下跌0.47%，无开板新股。
• 新股发行：本周证监会核发3家企业IPO批文，下周将有2只新股申购：华培动力（603121.SH）、华致酒行（300755.SZ）。
• 华培动力：
  • 公司主营涡轮增压器关键零部件的研发、生产与销售。
  • 客户包括博格华纳、霍尼韦尔等国际知名厂商。
  • 募集资金主要用于精密数控机床生产线扩建、产品研发中心建设等。
• 华致酒行：
  • 中国专业真保酒品连锁销售机构，产品线丰富。
  • 募集资金用于营销网络建设、信息化系统、研发中心等。

流动性分析

• 股东增减持：本周二级市场净减持28.02亿元，净增持前五为*ST柳化、民德电子、ST昌九、长方集团、宏润建设，净减持前五为国创高新、麦达数字、光威复材、荣之联、多喜爱。
• 解禁压力：本周解禁市值达444亿元，下周和下下周分别为936亿元和1093亿元。
• 两融余额：本周两融余额为7665.98亿元，占A股总市值的1.55%。

风险分析

• 次新股估值中枢下移风险：随着IPO持续发行，次新股估值溢价逐渐减少。
• 监管风险：监管政策可能对市场产生影响，需关注政策变化。

行业及公司评级体系

热点新闻

• 中央经济工作会议：总结2018年经济工作，部署2019年经济工作。
• 个税法修订：国务院公布修订后的《个人所得税法实施条例》，并同步下发《个人所得税专项附加扣除暂行办法》。
• 中国游戏产业年会：2018年中国游戏市场实际销售收入达2144.4亿元，用户规模达6.26亿人。
• 美联储加息：宣布加息25个基点至2.25%-2.5%区间，下调2019年加息预期至两次。

总结

本报告分析了当前A股市场的整体表现与行业动向，指出市场情绪低迷，政策与美股拖累导致三大指数下跌。重点关注产品涨价行业，特别是禽、猪、海参行业，认为其未来存在投资机会。同时，对新股及次新股市场进行了回顾与分析，指出次新股估值中枢下移的风险，并介绍了下周申购的新股情况。最后，报告提及相关风险与评级体系，提醒投资者注意市场波动与政策影响。