20240827-国金证券-聚光科技-300203.SZ-经营效率改善显著_业绩拐点初显_4页_1mb

公司业绩分析报告摘要

业绩简评

公司2024年中报显示，报告期内实现营业收入141亿元，同比增长1744%；归母净利润0.46亿元，去年同期为-1.37亿元，业绩显著改善。经营性现金流净额为0.55亿元，相比上年同期亏损1.67亿元，反映经营状况好转。

经营分析

1. 费用优化显著：销售费用率下降248个百分点至1.96%；管理费用率下降8个百分点至9.6%；研发费用率下降92个百分点至15.47%。
2. 毛利率提升：整体毛利率达44.44%，同比提升3.99个百分点。其中“仪器、相关软件及耗材”业务毛利率大幅提升45.9个百分点至48.46%。
3. 经营现金流转正：Q2经营性现金流净额为0.55亿元，创历史新高。

权益与估值

公司2024-2026年预测EPS分别为0.40元、0.75元、1.00元。
当前PE估值为27/14/11倍，维持“买入”评级。

风险因素

1. 产业化进度不及预期
2. 市场竞争加剧
3. 核心零部件进口风险
4. 下游应用需求低于预期
5. 商誉减值、PPP减值风险

公司亮点

获得多项国家科技奖项，并持续加强研发创新，产品结构升级成效初显。

投资建议

建议投资者关注公司未来发展潜力，当前估值具有一定吸引力。