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万联晨会总结（2023年03月07日）

核心内容概览

2023年3月6日（周一），A股三大指数整体震荡整理，其中上证综指微涨0.02%，深成指和创业板指分别下跌0.22%和0.44%，北证50跌幅较大，达1.78%。沪深两市成交额为10243亿元，个股涨跌参半，北向资金净买入26.94亿元。板块方面，6G、消费、军工、养殖、农业、光伏表现强势，而教育、托育、AIGC、证券板块则领跌。芯片半导体板块出现震荡回升。商务部部长王文涛强调数字经济的发展机遇，推动数字贸易，数字经济板块因此表现活跃。

主要观点

A股市场表现

• 指数波动：上证综指微涨，深成指和创业板指小幅下跌，北证50跌幅显著。
• 成交情况：沪深两市成交额维持高位，市场活跃度尚可。
• 资金动向：北向资金净买入26.94亿元，显示外资对A股市场仍有一定信心。
• 板块分化：数字经济、6G、消费、军工等板块表现较好，而教育、托育、AIGC、证券板块承压。

国资委会议重点

• 科技创新：强调科技自立自强，推动产学研合作，加强重大科技创新平台建设，提升研发投入产出效率。
• 国企改革：围绕国有企业功能定位深化改革，优化国有经济布局，发展实体经济和战略性新兴产业。
• 民生保障：继续推进乡村振兴、能源资源产品保供稳价，确保国企改革成果惠及人民。

行业关注方向

1. 制造业复苏：制造业景气度回暖，建议关注高端制造领域的绩优公司。
2. 民生相关板块：中央两会明确补足民生短板，重点关注科技、绿色、安全等板块。

研报精选：银行行业分析

货币政策

• 稳健精准：政府设定2023年经济增长目标为5%左右，货币政策延续“精准有力”方向。
• 信贷投放：预计新增信贷将聚焦制造业、基建、普惠小微和绿色信贷。
• 利率趋势：短期内政策利率维持稳定，可能通过降准提供流动性支持。

投资要点

• 估值修复：开年经济修复符合预期，后续经济改善将推动银行板块估值提升。
• 盈利预期：下半年部分银行净息差有望边际企稳，城商行业绩增速相对较高。
• 个股选择：建议关注对公房地产贷款占比高的大型银行，以及营收稳定增长的公司。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响企业偿债能力，进而影响银行资产质量。
• 净息差收窄：宽松货币政策可能对银行净息差产生负面影响。
• 监管收紧：政策变化可能对银行行业造成一定压力。

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分析师信息

• 宫慧菁：主持人，联系方式：gonghj@wlzq.com.cn
• 于天旭：分析师，执业证书编号 S0270522110001
• 郭懿：分析师，执业证书编号 S0270518040001

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