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华联期货股指周报摘要

报告基础

• 日期：2025年7月13日
• 分析师：段福林
• 从业资格号：F3048935，咨询资格号：Z0015600
• 报告资格：依据证监许可【2011】1285号，持有期货交易咨询业务资格。

当周大盘表现回顾

• 当周大盘震荡上涨，成功站上3500点，四大股指全线上涨。
• 中小盘指数表现优于大盘。
• 风格指数全线上涨超1%，金融与成长风格涨幅居前。

基本面观点

• 经济数据：6月PMI数据回升，显示需求回暖；但长期信贷增长创历史新低，暗示经济下行压力。
• 政策动态：中央政治局会议促进房地产市场稳定，央行推出降息降准及创新货币政策工具，证监部门支持并购重组，中长期资金入市政策落地。
• 业绩数据：多数指数营收增速放缓，归母净利润多数上涨，但关税可能抑制A股业绩企稳。
• 估值与资金：上证指数估值处历史较高分位，中长期资金入市政策增加市场深度，但短期ETF资金净流出。

技术面分析

• 技术图表显示大盘强势突破关键技术点位且未见整固。
• 建议关注大盘5日均线支撑，操作上建议短期交易、滚动多单持有、控制隔夜仓位。

行业表现回顾

• 房地产、钢铁、非银金融等板块表现优异，清洁能源、银行、家电等行业略显疲软。

风险因素

• 中东地缘政治升级风险、房地产再次风险扩散、美国关税政策波动。

策略建议摘要

• 短线交易为主，关注政策引导下的行业轮动，适时参与超跌板块反弹。
• 控制风险敞口，特别防范三大风险因素。

结论与展望

短期谨慎，中长期视政策落地情况与业绩企稳情况维持看好态度。当前需保持对宏观形势及技术信号的持续关注，灵活调整仓位。