20250706-华联期货-股指周报_继续关注大盘5日均线的支撑_47页_2mb

华联期货股指周报总结

核心内容概述

本报告为华联期货发布的2025年7月6日股指周报，分析了近期A股市场走势、行业表现、政策影响、经济数据、资金流动及技术面情况。整体来看，市场呈现震荡上涨趋势，政策与资金面支持下中长期走势仍被看好，但需警惕外部风险。

主要观点与关键信息

1. 周度观点及策略

• 市场表现：上周大盘震荡上涨，四大指数全线上涨，银行板块带动指数创新高。
• 风格指数：金融、消费和周期指数涨幅居前，超过1%；钢铁、建筑材料、医药生物等申万行业涨幅也超过3%。
• 操作建议：
  • 短线操作建议设好止盈。
  • 中线操作建议回调时做多。
  • 投资者应控制仓位，关注5日均线的得失。
• 风险因素：
  • 中东局势升级。
  • 房地产风险扩散。
  • 美国对等关税风险。

2. 指数行业走势回顾

• 指数涨跌幅：四大指数全线上涨，上证指数涨幅居前。
• 行业表现：
  • 涨幅前列：钢铁、建筑材料、银行、医药生物等板块。
  • 跌幅前列：计算机、非银金融、交通运输、商业贸易等板块。

3. 主力合约和基差走势

• 主力合约表现：四大指数全线上涨，07合约小幅贴水。
• 合约间关系：IC/IF、IM/IF、IH/IF等主力合约震荡调整，套利机会有限。

4. 政策经济

• 政策支持：
  • 政治局定调房地产止跌回稳，提振资本市场。
  • 央行创设新型货币政策工具，包括证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款。
  • 《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》发布，预计每年为A股新增数千亿长期资金。
• 经济数据：
  • 2025年6月制造业PMI为49.7%，非制造业PMI为50.2%。
  • 5月工业企业营收回落至2.7%，库存回落3.5%，可能进入主动补库阶段。
  • 中长期信贷增长率从2022年11月的10.21%回落至2025年5月的6.78%，创2011年以来新低。

5. 各指数营收和净利润

• 营收：创业板、深成指和中证500指数营收增速增长，其他指数增速回落。
• 净利润：除上证指数外，创业板、深证指数、中证1000、上证50、中证500、沪深300指数净利润增速较大增长。
• A股业绩：全A业绩有企稳迹象，但二季度以来美国关税提高30%可能对A股基本面产生影响。

6. 估值

• 上证指数：估值为15.1521，处于2010年以来的72.87分位数。
• 创业板：估值仍较低。
• 分位数对比：各指数PE分位数显示上证指数、上证50指数等处于较高水平，而创业板处于较低分位数。

7. 美联储利率

• 美联储利率变化对A股有一定影响，但中长期仍受政策支撑。

8. 资金面

• ETF规模：2025年4月7日至7月4日ETF规模增加1017亿元，但上周ETF规模减少244亿元。
• 新成立股票型基金：2025年1月1日至6月27日，股票型基金规模增加1713亿元。
• 融资融券：2024年净流入2748亿元，2025年7月3日当周净流入198亿元，2025年累计净流入475亿元。
• 险资：2025年一季度险资大幅增加，2024年四季度国家队和险资资产净增加，陆港通资产净减少。

9. 技术面

• 走势分析：大盘呈现进二退一的震荡上涨趋势，技术上继续关注5日均线支撑。
• 操作建议：控制仓位，设好止盈止损。

总结

本报告指出，A股市场在政策与资金面的支持下整体呈震荡上涨趋势，但需警惕外部风险如美国关税和中东局势对市场的影响。从经济数据来看，制造业PMI有所回升，但中长期信贷增长率持续回落，显示经济压力依然存在。政策层面，央行和财政部出台多项措施以支持资本市场，包括降准降息、化债举措等。各指数表现不一，创业板估值仍较低，但其他指数如上证指数、上证50指数等估值处于较高分位数。技术面上，投资者应关注5日均线的得失，控制仓位，合理设置止盈止损点。整体来看，中长期仍看好股指，但需谨慎操作，关注风险因素。