20181011-西证_香港_证券-固定收益日报_5页_350kb

报告摘要

固定收益日报总结

核心内容概述

2018年10月11日的固定收益日报涵盖了全球及亚洲主要市场的债券动态，包括美债收益率波动、中国及亚洲地区高收益债券价格变化、近期新发债券信息以及国债/政府债券价格参考。整体市场情绪偏向避险，投资者对中美贸易谈判进展缓慢和美国贸易逆差扩大表示担忧，导致资金流入美国国债和日元等避险资产。

债市重点新闻

美国10年期美债收益率波动：
- 10月10日，收益率冲高后回落，最高达3.22%，尾盘报3.16%，对比10月9日尾盘的3.21%。
- 投资者对美国经济数据可持续性存疑，担忧贸易谈判停滞和8月贸易逆差扩大，导致资金转向避险资产。
亚洲高收益内房债：
- 在离岸人民币稍有稳定后，价格出现技术性反弹。
- BB评级级别平均上升0.25pt，B评级至无评级级别上升0.25-0.5pt。
- 安徽省投资集团等四家国企宣布发行境外美元债券，其中包括曾取消短期融资券发行的安徽省投资集团。

近期新发债券

安徽省投资集团(ANHUII)：
- 发行4亿美元3年期定息优先无抵押票据，票息4.875%，预期惠誉A-，穆迪A3。
北京环境卫生工程(BJESG)：
- 发行2.25亿美元3年期定息优先无抵押票据，票息5.3%，预期惠誉BBB+。
紫金矿业(ZJMGCL)：
- 发行3.5亿美元3年期定息优先无抵押票据，票息5.282%，预期穆迪Baa3。
四川发展(SIDEVE)：
- 担保发行5亿美元3年期定息优先无抵押票据，票息4.8%，无评级。
其他拟发行美元债券企业：
- 包括光大新鸿基、山东黄金、海南航空、中银航空租赁、平安不动产、中国铝业、北京汽车、阳光城集团、绿地集团、保利集团、东风汽车等。

国债/政府债券价格（参考价格）

中国国债（AA-评级）

3年期：3.160%
5年期：3.380%
10年期：3.610%
30年期：4.050%

美国国债（AAA评级）

3年期：价格99.83，收益率2.935%
5年期：价格99.43，收益率3.003%
10年期：价格97.58，收益率3.163%
30年期：价格93.47，收益率3.348%

香港政府债（AAA评级）

3年期：价格100.01，收益率2.470%
5年期：价格94.52，收益率2.475%
10年期：价格90.28，收益率2.514%
15年期：价格91.10，收益率2.705%

AT1债券价格（仅供专业投资者）

发行人	发行人/担保人/母公司	票面利率	回购日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
中国银行	中国银行 3988.hk 601988.ch	6.750%	10/23/2019	102.17	4.54%	Ba1	BB
工商银行	工商银行 1398.hk 601398.hk	6.000%	12/10/2019	101.54	4.59%	Ba1	BB-
建设银行	建设银行 0939.hk 601939.ch	4.650%	12/16/2020	99.41	4.93%	Ba1	BB-
交通银行	交通银行 3328.hk 601328.ch	5.000%	7/29/2020	100.14	4.90%	Ba3	N.A.
邮政储蓄银行	邮政储蓄银行 1658.HK	4.500%	9/27/2022	94.32	6.16%	Ba2	N.A.
招商银行	招商银行 3968.HK	4.400%	10/25/2022	94.32	6.03%	N.A.	BB-
民生银行	民生银行 1988.HK	4.950%	12/14/2021	96.69	6.12%	N.A.	N.A.
浙商银行	浙商银行 2016.HK	5.450%	3/29/2022	94.01	7.46%	N.A.	N.A.
青岛银行	青岛银行 3866.HK	5.500%	9/19/2022	90.63	8.39%	N.A.	N.A.
徽商银行	徽商银行 3698.HK	5.500%	11/10/2021	95.77	7.07%	N.A.	N.A.
郑州银行	郑州银行 6196.HK	5.500%	10/18/2022	89.66	8.66%	N.A.	N.A.
重庆银行	重庆银行 1963.HK	5.400%	12/20/2022	90.31	8.22%	N.A.	N.A.
中信银行国际	中信银行 0998.hk	7.250%	4/22/2019	101.68	3.98%	Ba2	N.A.
中信银行国际	中信银行 0998.hk	4.250%	10/11/2021	94.49	6.30%	Ba2	N.A.
中国信达资产管理	中国信达资产管理	4.450%	9/30/2021	95.22	6.26%	B1	N.A.
中国华融金融二期	中国华融金融二期	2.875%	9/14/2021	92.52	5.69%	Baa1	N.A.

投资级别债券价格（仅供专业投资者）

中资（FINANCIALS）

发行人	发行人/担保人	票面利率	到期日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
AIA GROUP LTD	友邦保险 1299.hk	3.125%	3/13/2023	96.97	3.88%	N.A.	A
中国银行香港	中国银行香港	3.875%	6/30/2025	97.74	4.26%	A1	N.A.
东亚银行	东亚银行 0023.hk	6.125%	7/16/2020	103.94	3.79%	Baa3	BBB
中银航空租赁	中银航空租赁	4.375%	5/2/2023	100.70	4.20%	N.A.	A-
中国建设银行	中国建设银行	3.125%	1/20/2020	99.28	3.71%	A1	A
中信银行国际	中信银行国际	6.875%	6/24/2020	104.37	4.18%	Baa3	N.A.
大新银行	大新银行	5.250%	1/29/2024	100.35	4.02%	Baa1	N.A.
富邦银行香港	富邦银行香港	6.125%	11/30/2020	103.72	4.28%	N.A.	BBB
海通证券	海通证券 600837.ch	3.500%	4/21/2020	99.00	4.19%	N.A.	BBB
中国交通银行	中国交通银行	4.500%	10/3/2024	100.31	4.17%	N.A.	N.A.
中国建设银行	中国建设银行	3.125%	1/20/2020	99.28	3.71%	A1	A
中国信达金融2015	中国信达金融2015	3.125%	4/23/2020	98.66	4.04%	Baa1	A-
中国信达金融2015	中国信达金融2015	4.250%	4/23/2025	96.70	4.84%	Baa1	A-
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	3.750%	9/3/2019	99.89	3.88%	Baa1	N.A.
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	5.000%	9/3/2024	101.64	4.68%	Baa1	N.A.
中国广核集团	中国广核集团	4.000%	11/5/2025	96.16	4.64%	Baa1	N.A.
阿里巴巴集团	阿里巴巴集团	3.125%	11/28/2021	98.80	3.53%	A1	A+
百度	百度 BIDU(美国上市)	3.500%	11/28/2022	97.97	4.04%	A3	N.A.
中国石化集团	中国石化集团	2.500%	4/28/2020	98.61	3.44%	A1	A+
中国石化集团	中国石化集团	3.250%	4/28/2025	93.92	4.33%	A1	A+

中资（CORPORATES）

发行人	发行人/担保人	票面利率	到期日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
路劲基建	路劲基建 1098.HK	5.000%	8/9/2019	100.01	4.98%	B1	BB-
路劲基建	路劲基建 1098.HK	4.700%	9/6/2021	95.74	6.33%	B1	BB-
中国海洋石油	中国海洋石油 0883.hk	4.250%	1/26/2021	101.24	3.68%	A1	A+
中国海洋石油	中国海洋石油 0883.hk	5.500%	5/21/2033	110.06	4.55%	A1	A+
昆仑能源有限公司	昆仑能源有限公司	3.750%	5/13/2025	97.09	4.26%	A2	A
中国石化集团	中国石化集团	2.500%	4/28/2020	98.61	3.44%	A1	A+
中国石化集团	中国石化集团	3.250%	4/28/2025	93.92	4.33%	A1	A+
中国广核集团	中国广核集团	4.000%	11/5/2025	96.16	4.64%	Baa1	N.A.
阿里巴巴集团	阿里巴巴集团	3.125%	11/28/2021	98.80	3.53%	A1	A+
百度	百度 BIDU(美国上市)	3.500%	11/28/2022	97.97	4.04%	A3	N.A.
中国信达金融2015	中国信达金融2015	3.125%	4/23/2020	98.66	4.04%	Baa1	A-
中国信达金融2015	中国信达金融2015	4.250%	4/23/2025	96.70	4.84%	Baa1	A-
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	3.750%	9/3/2019	99.89	3.88%	Baa1	N.A.
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	5.000%	9/3/2024	101.64	4.68%	Baa1	N.A.
中国广核集团	中国广核集团	4.000%	11/5/2025	96.16	4.64%	Baa1	N.A.
中国海洋石油	中国海洋石油 0883.hk	4.250%	1/26/2021	101.24	3.68%	A1	A+
中国海洋石油	中国海洋石油 0883.hk	5.500%	5/21/2033	110.06	4.55%	A1	A+
中国石油天然气集团	中国石油天然气集团	4.250%	1/26/2021	101.24	3.68%	A1	A+
阿里巴巴集团	阿里巴巴集团	3.125%	11/28/2021	98.80	3.53%	A1	A+
百度	百度 BIDU(美国上市)	3.500%	11/28/2022	97.97	4.04%	A3	N.A.
中国信达金融2015	中国信达金融2015	3.125%	4/23/2020	98.66	4.04%	Baa1	A-
中国信达金融2015	中国信达金融2015	4.250%	4/23/2025	96.70	4.84%	Baa1	A-
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	3.750%	9/3/2019	99.89	3.88%	Baa1	N.A.
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	5.000%	9/3/2024	101.64	4.68%	Baa1	N.A.

高收益债券价格（仅供专业投资者）

非地产类

发行人	发行人/担保人	票面利率	到期日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
神州租车	神州租车 0699.HK	6.125%	2/4/2020	98.21	7.57%	Ba3	BB
神州租车	神州租车 0699.HK	6.000%	2/11/2021	95.29	8.26%	Ba3	BB
一嗨租车	一嗨租车 NYSE:EHIC	7.500%	12/8/2018	100.13	6.47%	N.A.	BB-
中国宏桥	中国宏桥 1378.HK	6.850%	4/22/2019	83.25	17.16%	N.A.	N.A.
中国铝业	中国铝业	4.000%	8/25/2021	97.50	4.94%	N.A.	N.A.
香港方正信息有限公司	香港方正信息有限公司	4.575%	4/20/2020	95.36	7.87%	N.A.	N.A.
复星国际	复星国际 0656.HK	5.250%	3/23/2022	93.84	7.30%	N.A.	BB
山东如意科技集团	山东如意科技集团	7.500%	12/19/2019	93.53	13.58%	B3	B-
西部水泥	西部水泥 2233.HK	6.500%	9/11/2019	101.12	5.22%	B3	N.A.
中国信达金融2015	中国信达金融2015	3.125%	4/23/2020	98.66	4.04%	Baa1	A-
中国信达金融2015	中国信达金融2015	4.250%	4/23/2025	96.70	4.84%	Baa1	A-
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	3.750%	9/3/2019	99.89	3.88%	Baa1	N.A.
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	5.000%	9/3/2024	101.64	4.68%	Baa1	N.A.

地产类

发行人	发行人/担保人	票面利率	到期日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
万达地产海外	万达地产海外	3.950%	11/15/2022	98.44	4.37%	Baa1	BBB+
华润置地	华润置地 1109.HK	6.000%	2/27/2024	107.44	4.43%	Baa1	BBB+
远洋地产	远洋地产	4.450%	2/4/2020	99.83	4.58%	Baa3	NR
远洋地产	远洋地产	5.950%	2/4/2027	98.58	6.17%	Baa3	NR
万科企业	万科企业	3.950%	12/23/2019	99.96	3.98%	Baa2	BBB
福田汽车	福田汽车	5.500%	8/2/2019	94.55	11.07%	N.A.	N.A.
雅居乐集团	雅居乐集团 3383.HK	5.125%	8/14/2022	92.40	7.44%	Ba3	BB
雅居乐集团	雅居乐集团 3383.HK	9.000%	5/21/2020	104.58	5.96%	Ba3	BB
旭辉控股	旭辉控股 0884.HK	7.750%	6/5/2020	101.64	6.67%	B1	B+
新城发展控股	新城发展控股 01030.HK	5.000%	2/16/2020	97.84	6.70%	N.A.	BB-
合景泰富	合景泰富 1813.HK	5.200%	9/21/2022	88.08	8.85%	N.A.	N.A.
中国恒大	中国恒大 03333.HK	7.500%	6/28/2023	92.05	9.64%	B2	B
中国恒大	中国恒大 03333.HK	8.750%	6/28/2025	88.74	11.17%	B2	B
融创中国	融创中国 1918.HK	8.750%	12/5/2019	102.19	6.72%	B2	B
宝龙地产	宝龙地产 01238.HK	5.950%	7/19/2020	95.51	8.74%	B2	B
宝龙地产	宝龙地产 01238.HK	4.875%	9/15/2021	87.53	9.89%	B2	B
禹洲地产	禹洲地产 1628.HK	6.000%	10/25/2023	88.67	8.84%	B1	N.A.
中国奥园	中国奥园 3883.HK	6.350%	1/11/2020	99.55	6.72%	B2	B
中国奥园	中国奥园 3883.HK	6.525%	4/25/2019	100.87	4.85%	B2	N.A.
华南城	华南城 1668.HK	6.750%	9/13/2021	78.29	16.40%	N.A.	CCC+
花样年	花样年 1777.HK	7.375%	10/4/2021	78.22	17.00%	B3	B
当代置业	当代置业 1107.HK	6.875%	10/20/2019	92.07	15.58%	B3	N.A.

其他港资发行债券

发行人	发行人/担保人	票面利率	到期日	价格	到期回报率	穆迪评级	标普评级
中华电力香港	中华电力香港	4.750%	3/19/2020	101.76	3.48%	A1	A+
长和	长和 0001.hk	4.625%	1/13/2022	102.54	3.78%	A2	A
长和	长和 0001.hk	7.450%	11/24/2033	131.82	4.52%	A2	A
利丰	利丰 0494.hk	5.250%	5/13/2020	101.53	4.24%	Baa2	BBB+
南丰国际控股	南丰国际控股	4.500%	9/20/2022	100.68	4.31%	Baa3	BBB-
南丰国际控股	南丰国际控股	4.875%	5/29/2024	100.92	4.69%	Baa3	BBB-
电讯盈科	电讯盈科 0008.hk	5.750%	4/17/2022	104.55	4.34%	N.A.	N.A.
恒基地产	恒基地产 0012.hk	5.500%	9/17/2019	101.69	3.63%	N.A.	N.A.
香港置地有限公司	香港置地有限公司	4.500%	6/1/2022	102.38	3.79%	A2	A
香港置地有限公司	香港置地有限公司	4.500%	10/7/2025	102.50	4.09%	A2	A
恒隆地产	恒隆地产 0101.hk	4.750%	6/25/2022	101.92	4.18%	N.A.	N.A.
嘉里建设	嘉里建设 0683.hk	5.875%	4/6/2021	103.72	4.28%	N.A.	NR
新世界中国地产	新世界中国地产	5.375%	11/6/2019	101.43	3.99%	N.A.	N.A.
新世界发展	新世界发展 0017.hk	4.375%	11/30/2022	99.95	4.39%	N.A.	N.A.
新鸿基地产	新鸿基地产 0016.hk	4.000%	11/2/2020	100.71	3.64%	A1	A+
新鸿基地产	新鸿基地产 0016.hk	3.625%	1/16/2023	99.16	3.84%	A1	A+
太古股份	太古股份 0019.hk	4.500%	10/9/2023	102.08	4.04%	A3	A-
九龙仓集团	九龙仓集团 0004.hk	3.500%	1/23/2019	100.00	3.49%	N.A.	N.A.

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