20240805-太平洋-智微智能-001339.SZ-业绩略超预期_拟定增加大AI投入_6页_668kb

证券研究报告摘要

公司： 智微智能（股票代码001339）
发布机构： 太平洋证券
发布日期： 2024年8月5日
投资评级： 买入/维持
目标价格： 2853元（较上周收盘价）

核心内容

1. 业绩表现：
   公司发布2024年中报，营收1689亿元，同比增长3603%；归母净利润0.56亿元，同比增长24876%（剔除股份支付后净利润0.78亿元）。收入稳健增长，毛利率持续提升，达12.24%。
2. 业务拓展：
   • 行业终端与ICT基础设施收入略有下滑，但工业物联网与“其他行业”收入大幅增长，分别为4933%和4527%。
   • 推出AI超算服务器“SYS-8043”及绿色AI一体机，显著提升算力需求满足能力。
   • 设立控股子公司腾云智算，专注AI基础设施产业化。
3. 研发投入：
   研发费用率高达5.33%，拟通过融资增资3亿元，投向新一代AI基础设施、数智化升级及补充流动资金，强化“云网边端”产品产能。
4. 财务预测：
   预计2024-2026年EPS分别为0.45元、0.79元、1.18元，维持“买入”评级。估值方面，PE从21倍升至54倍，反映市场对其AI布局的信心。
5. 风险提示：
   • 下游需求不及预期
   • 工业推广与竞争加剧

结论： 公司业绩略超预期，AI基础设施领域布局积极，长期增长潜力被市场看好。