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公司业绩与业务发展总结

核心内容概览

公司近年来业绩快速增长，行业需求持续向好，特别是在智算业务和ICT基础设施领域表现突出。2026年中报数据显示，公司营业收入达到30.50亿元，同比增长56.64%；归母净利润为3.88亿元，同比增长281.92%；扣非后的归母净利润为3.72亿元，同比增长324.60%。整体毛利率和净利润率分别提升至39.52%和22.16%，显示公司盈利能力显著增强。

主要观点

• 业绩增长显著：公司2026年中报显示，营业收入和归母净利润均实现大幅增长，尤其扣非净利润增长超过300%，表明公司核心业务盈利能力强劲。
• 智算业务高速增长：智算业务收入10.30亿元，同比增长245.51%，毛利率高达83.72%，成为公司业绩增长的主要驱动力。
• ICT基础设施业务稳健增长：ICT基础设施收入同比增长58.33%，为公司整体增长提供重要支撑。
• 战略布局与融资支持：公司于2026年6月发布定增预案，拟募集28.7亿元用于智算中心建设及运营，同时增加综合授信额度至60亿元，强化资金保障。
• 技术发布与市场拓展：公司联合腾云智算、元川微发布“Token工厂”和全栈算力矩阵，试运营面向企业级用户，适配主流大模型，提升市场竞争力。
• 盈利预测乐观：预计2026-2028年公司EPS分别为2.10/3.02/4.13元，维持买入评级，反映市场对公司未来发展的信心。

关键信息

股票数据

• 总股本/流通：3.27亿股/1.62亿股
• 总市值/流通：251.85亿元/124.68亿元
• 12个月内最高/最低价：142.6元/46.69元

财务预测（单位：百万）

资产负债表（单位：百万）

现金流量表（单位：百万）

投资评级说明

行业评级

• 看好：行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
• 中性：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
• 看淡：行业整体回报低于沪深300指数5%以下。

公司评级

• 买入：预计个股相对沪深300指数涨幅在15%以上。
• 增持：预计个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间。
• 持有：预计个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间。
• 减持：预计个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间。
• 卖出：预计个股相对沪深300指数涨幅低于-15%。

风险提示

• 智算业务发展不及预期；
• 行业竞争加剧。

总结

公司凭借智算业务和ICT基础设施的高速增长，实现业绩的显著提升。2026年中报显示公司盈利能力增强，毛利率和净利润率同比大幅上升。公司通过定增和融资手段强化资金支持，推动智算中心建设，并发布“Token工厂”以拓展市场和技术应用。盈利预测显示，未来三年公司EPS持续增长，投资评级为买入，表明市场对其未来表现持积极态度。然而，需关注智算业务发展及行业竞争风险。