2022-12-22-联合资信-2022年商业地产行业年度展望_13页_1mb

2023年商业地产行业年度信用展望报告的核心内容分析总结如下：

2022年商业地产行业景气度整体低于疫情前水平，开发投资持续下滑，其中商业营业用房投资下降13.46%，办公楼投资下降10.29%，销售端震荡运行，商业营业用房销售额下降6.74%，办公楼销售额略有增长2.13%。行业库存规模大，供大于求问题未解，重点城市如北京、上海、广州和深圳在零售物业和写字楼运营方面出现空置率上升和租金下降的局面。

短期展望受疫情和经济下行压力影响，需求恢复缓慢，供给端因为房企流动性问题导致存量项目大宗交易增多，投资意愿低迷，预计租金和空置率持平或波动。长期展望中，存量改造更新和轻资产运营将成为主流趋势，REITs融资渠道有望拓宽，政策支持将帮助行业整合和缓解资金压力。信用风险方面，布局三线城市的房企退出渠道受限，面临高资本支出和短期债务的企业风险上升，需警惕财务风险。