20251230-建信期货-焦炭焦煤日评_7页_847kb

黑色金属研究团队总结

核心成员

• 翟贺攀

  • 电话：021-60635736
  • 邮箱：zhaihepan@ccb.ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F3033782
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• 聂嘉怡

  • 电话：021-60635735
  • 邮箱：niejiayi@ccb.ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F03124070

• 冯泽仁

  • 电话：021-60635727
  • 邮箱：fengzeren@ccb.ccbfutures.com
  • 期货从业资格号：F03134307

行情回顾与后市展望

1.1 现货市场动态与技术面走势

• 焦炭、焦煤期货主力合约2605震荡走弱
• 12月29日，焦炭、焦煤2605合约日线KDJ指标均死叉。
• 焦炭2605合约日线MACD红柱连续3个交易日收窄，焦煤2605合约日线MACD红柱连续2个交易日收窄。

1.2 后市展望

• 消息面因素：摩根大通做多白银超过监管要求，引发监管介入，可能导致近期煤焦价格由强转弱。
• 基本面因素：
  • 独立焦化企业连续5周盈利后转为亏损，焦炭产量连续2周回落，创去年5月以来新低。
  • 独立焦化厂炼焦煤库存自高位回落后降幅收窄，较11月7日高点仅降40.6万吨或4.4%。
  • 钢厂炼焦煤库存有所累库，12月26日达806.7万吨，较10月10日前低增25.6万吨或3.3%。
  • 蒙煤通关量在12月15日至25日基本保持在20万吨上方，但12月26日和27日明显回落至12.7万吨。
• 综合判断：煤焦价格缺少支撑，预计后市或二次探低后再寻找方向。前期多头可适当了结，空头趋势下跌空间取决于周边商品市场表现，建议逢高卖出保值或投资。

行业要闻

• 全国工业企业利润：1—11月份全国规模以上工业企业利润总额同比增长0.1%，国有控股企业利润下降1.6%，外商及港澳台投资企业利润增长2.4%。
• 中钢协月报：2025年1-11月，建筑业持续收缩，制造业平稳增长，新能源汽车延续快速增长，家电行业三大白电产品产量保持增长。
• 山西省电价政策调整：调整分时电价执行范围，设置春节、劳动节、国庆节期间深谷时段，执行深谷电价。
• 杭州热电煤炭购销合同：与上海伊泰申浦能源签订三年期合同，总量900万吨，每年300万吨，合同兑现量为80%-120%。
• 济宁能源集团战略客户恳谈会：签约金额达1500亿元，创历史新高，涵盖煤炭、钢材、物流、港口运营等领域。
• 淮河能源年度煤炭销量突破1亿吨：首次实现年度销量破亿吨，标志着市场认可度和能源保障力提升。

数据概览

• 图1：主要市场冶金焦现货价格指数（元/吨）
• 图2：主要市场主焦煤现货汇总价格（元/吨）
• 图3：焦化厂产量与产能利用率（万吨，%）
• 图4：钢厂焦炭产量与产能利用率（万吨，%）
• 图5：全国日均铁水产量（万吨）
• 图6：港口/钢厂/焦化厂焦炭库存（万吨，天）
• 图7：独立焦化厂吨焦利润（元/吨）
• 图8：样本矿山产量与开工率（万吨，%）
• 图9：样本矿山精煤与原煤库存（万吨）
• 图10：港口/焦化厂/钢厂炼焦煤库存（万吨）
• 图11：日照港准一级焦与5月合约基差（元/吨）
• 图12：临汾低硫主焦煤与5月合约基差（元/吨）
• 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部

建信期货研究发展部

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  • 宏观金融研究团队：021-60635739
  • 有色金属研究团队：021-60635734
  • 黑色金属研究团队：021-60635736
  • 石油化工研究团队：021-60635738
  • 农业产品研究团队：021-60635732
  • 量化策略研究团队：021-60635726

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• 本报告由建信期货研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。
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