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华宝期货有色金属周报总结（2026.8.17）

核心内容概览

本周有色金属市场整体呈现震荡格局，主要品种如铝、锌、锡和碳酸锂在不同因素影响下表现各异。报告从行情回顾、行情预判和品种数据三方面对市场进行了详细分析。

主要观点

铝锭

• 价格走势：上周沪铝偏强震荡，价格高位运行，国内库存延续去库。
• 逻辑：美国通胀数据回落，美元指数走弱为金属提供支撑；山西焦煤事件影响铝土矿供应，氧化铝成本高企。
• 预期：短期铝价偏强震荡，但上方空间受复产预期压制。
• 风险关注：地缘危机、宏观政策、供给放量、消费释放。

锌锭

• 价格走势：上周锌价偏强震荡，加工费持续下移，海外库存走低。
• 逻辑：国内矿供应紧张，加工费下滑；LME锌库存下降，多头资金增仓提振走势。
• 预期：价格偏强震荡，关注宏观情绪及矿端干扰。
• 风险关注：宏观政策、矿端投产、消费释放。

锡锭

• 价格走势：锡价高位运行，供应偏紧。
• 逻辑：缅甸复产缓慢，印尼出口弱于往年，刚果（金）疫情扰动供应。
• 预期：高位偏强震荡。
• 风险关注：缅甸复产情况、刚果（金）局势变化。

碳酸锂

• 价格走势：碳酸锂期货主力合约震荡上行，周五收于15.39万元/吨，周环比上涨9.96%。
• 逻辑：盐湖产量增加，锂矿港口库存持续去化；"金九银十"旺季临近，下游备货需求释放。
• 预期：震荡运行，价格区间15万~17万。
• 风险关注：锂矿到港增量、检修复产进度、下游采购与排产节奏、新能源车销量、仓单及库存演变、成本及利润传导。

关键信息汇总

品种价格变动

供应与库存情况

• 铝：国内电解铝锭库存88.6万吨，较上周四减少1.2万吨；保税区库存115400吨，较上周六减少1500吨。
• 锌：SMM七地锌锭库存27万吨，较上周增加0.26万吨；保税区库存0.03万吨，与上周持平。
• 锡：SHFE锡锭库存总计5962吨，较上周增加516吨；国内社会库存7945吨，较上周增加389吨。
• 碳酸锂：社会库存4.94万吨，环比+6.08%；样本周度库存总计9.39万吨，环比-7.12%。

成本与利润

• 铝土矿：国产高品铝土矿价格590元/吨，进口铝土矿价格71.72美元/吨。
• 氧化铝：国产氧化铝价格2730元/吨，总成本16130.08元/吨。
• 铝锭成本：国内电解铝成本模型显示总成本环比下降21.17元/吨。
• 锌精矿：国产加工费-1550元/金属吨，进口加工费-107.38美元/千吨。
• 锡精矿：云南40%加工费18000元/吨，广西60%加工费14000元/吨。
• 碳酸锂成本：锂辉石精矿均价2082.8美元/吨，锂云母均价4381元/吨，磷锂铝石均价15300元/吨。

市场风险与关注点

铝

• 关注地缘危机、宏观政策、供给放量、消费释放。

锌

• 关注宏观政策、矿端投产、消费释放。

锡

• 关注缅甸复产情况、刚果（金）局势变化。

碳酸锂

• 关注锂矿到港增量、检修复产进度、下游采购与排产节奏、新能源车销量、仓单及库存演变、成本及利润传导。

附：主要数据图表来源

• 铝土矿价格、到港量及出港量数据来源：SMM 华宝期货
• 锌锭库存、加工费数据来源：SMM 华宝期货
• 锡锭库存、加工费数据来源：SMM 华宝期货
• 碳酸锂价格、库存、成本数据来源：SMM 华宝期货

投资咨询信息

• 铝：武秋婷，从业资格号F3078638，投资咨询号Z0018248，电话010-62688555
• 原材料：程鹏（F3038114，Z0014834，电话010-62688541），冯艳成（F3059529，Z0018932，电话010-62688516）
• 有色金属：于梦雪，从业资格号F03127144，投资咨询号Z0020161，电话021-20857653
• 公司信息：华宝期货有限公司，地址：中国北京海淀大街8号，电话：86-10-62688567，传真：86-10-62685676，网址：www.zgfcc.com

重要声明

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