20250718-佛山金控期货-铁矿石双周报_宏观预期推高盘面_持续关注政策走势_43页_4mb

铁矿石双周报总结

宏观预期持续推高盘面，主要利多因素包括去产能政策推进、工信部稳增长措施以及雅鲁藏布江下游水电工程启动，带动黑色板块价格上涨。尽管钢材实际需求偏弱，但钢厂利润高位为铁矿石需求提供支撑，预计短期内铁矿石偏强震荡。

供需基本面

供应端：全球发货量小幅上升，澳巴发货量环比下降，非澳巴发运量占比较升。47港到港量环比降幅明显，但港口库存同比压力较小，基本维持低位。
需求端：钢厂盈利超过六成，铁水产量环比增加，疏港量上升，支撑年内矿价走势。
库存端：钢厂进口矿库存消费比保持低位，港口库存同比降幅较大，到港库存压力不大。

价格走势

铁矿现货价格延续上涨态势，期货主力合约09价格录得785元/吨，涨势延续，基差维持在负值区间并总体环比拉大。相关价差如螺矿比下降，显示热卷需求相对疲软。

风险提示

核心风险点包括7月底政治局会议的政策走向以及粗钢减量政策落地可能引发的价格回调，后续需密切关注需求端政策动态。预案建议短期谨慎追高操作。