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2014年12月26日晨会总结

核心内容概览

本次晨会主要围绕多个行业及公司进行了深入分析，重点包括房地产、电力设备、计算机、石油石化、建材等领域的投资建议与市场动态。同时，也涵盖了近期重要的财经要闻，如银行业数据、民航业发展、西部大开发、盐业改革等。以下为各行业及公司的主要观点与关键信息。

主要行业评论

房地产

• 核心观点：继续推荐京津冀主题，重点关注保定地区，因其可能获得更多政策支持。
• 重点推荐：宝硕股份和华夏幸福，预计华夏幸福未来三年业绩增速仍保持在40%以上。
• 理由：京津冀一体化是国家战略，政策落地预期增强，市场关注度提升。

电力设备

• 核心观点：核电2015年建设任务繁重，未来三年核电装机目标为5800万千瓦，在建3000万千瓦。
• 重点推荐：隆基股份，其单晶技术优势显著，预计2015年EPS为1.03元，目标价为26元。
• 关键信息：
  • 单晶PERC技术将成为2015年效率提升的焦点。
  • 日本市场虽有波动，但存量项目仍能支撑单晶需求。
  • 美国双反政策对硅片企业有利，隆基股份有望受益。

计算机

• 核心观点：12306用户数据泄露事件将推动信息安全行业需求增长。
• 重点推荐：卫士通、绿盟科技、启明星辰等具备技术实力的信息安全企业。
• 理由：数据泄露事件引发社会对信息安全重视，政策驱动行业快速发展。

石油石化

• 核心观点：国际油价暴跌对行业造成冲击，但油气改革正逐步推进。
• 重点推荐：洲际油气、广汇能源，前者有望获得原油进口资质，后者已取得进口资质并布局产业链一体化。
• 关键信息：
  • 油气改革重心将转向上游，鼓励民企进入。
  • 地炼企业有望获得原油进口权，提升行业竞争力。

建材

• 核心观点：寻找“灰马股”，即成长性高但估值偏低的龙头企业。
• 重点推荐：北新建材、东方雨虹、帝龙新材，以及耐火材料行业的濮耐股份和北京利尔。
• 理由：行业集中度提升，龙头企业具备品牌与渠道优势，有望受益于市场整合。

公司评论

兴源过滤（300266）

• 核心观点：借力政策东风，转型水环境治理综合服务商。
• 重点推荐：维持“买入-A”评级，目标价60元。
• 关键信息：
  • 收购浙江疏浚和浙江水美，拓展水环境治理业务。
  • 公司具备多业务协同效应，未来发展空间广阔。

日发精机（002520）

• 核心观点：加大推荐力度，目标价46.23元，市值目标100亿元。
• 重点推荐：维持“买入-A”评级。
• 理由：公司战略转型航空柔性装配线及蜂窝材料加工设备，市场空间巨大。

闽福发A（000547）

• 核心观点：资产重组方案获国务院国资委批复，后续有望注入优质资产。
• 重点推荐：维持“买入-A”评级，第二目标价25元。
• 关键信息：
  • 公司具备民企机制和执行力，国资背景助力发展。
  • 未来可能获得更多战略资源，提升盈利能力。

立思辰（300010）

• 核心观点：公司战略转型在线职业教育，发展前景良好。
• 重点推荐：维持“买入-A”评级，目标价30元。
• 理由：乐易考与地方政府合作，构建大数据就业系统，提升用户粘性。

探路者（300005）

• 核心观点：投资户外旅行及户外用品零售商，完善“户外生态系统”。
• 重点推荐：维持“买入-B”评级，目标价23.1元。
• 关键信息：
  • 与图途合作，实现线上线下资源互补。
  • 图途具备多品牌、多品类运营能力，提升公司竞争力。

福星晓程（300139）

• 核心观点：低估值高成长，一带一路先锋，错杀带来更大机会。
• 重点推荐：维持“买入-A”评级，第一目标价101.85元。
• 理由：
  • 公司在非洲市场有成功经验，模式可复制性强。
  • 公司核心人物成为大股东，管理进一步优化。

财经要闻

1. 银行业数据：11月末境内总资产增长13.9%，大型商业银行增速为9.1%，股份制商业银行增长14.8%。
2. 民航业利润：前11个月利润达300亿元，超去年总额，发展势头良好。
3. 西部大开发：2014年新开工33项重点工程，投资逾8000亿元。
4. 宽带接入市场：鼓励民间资本以多种模式参与，提升市场活力。
5. 小微企业免征基金：对小微企业免征教育费附加、地方教育附加等政府性基金。
6. 12306数据泄露：事件引发社会对信息安全的关注，建议用户通过官网购票。
7. 审计署加强政策落实跟踪审计：重点关注水利、铁路等重大项目。
8. 统计局推进服务型统计改革：适应经济新常态，强化现代信息技术应用。
9. 煤炭资源税改革：多地税率初步确定，如内蒙古9%、山西8%，减少企业负担。
10. 海外投资险政策出台：支持装备企业“走出去”，提升国际竞争力。
11. 自贸区申报启动：第三批自贸区筹备中，西安、武汉、兰州积极争取。
12. 盐业体制改革：第七版方案进入最后协调阶段，拟取消食盐专营。
13. 国防工业改革：军民融合政策有望加快出台，通用航空为重点突破领域。
14. 青岛蓝色硅谷获批：打造海洋科技高地，推动区域经济发展。

投资策略与评级

• 收益评级：

  • 买入：未来6个月收益率领先沪深300指数15%以上。
  • 增持：收益率领先沪深300指数5%-15%。
  • 中性：收益率与沪深300指数变动幅度相差-5%至5%。
  • 减持：收益率落后沪深300指数5%-15%。
  • 卖出：收益率落后沪深300指数15%以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险，收益率波动小于等于沪深300指数。
  • B：较高风险，收益率波动大于沪深300指数。

风险提示

• 房地产：系统性风险、市场调控政策不确定性。
• 电力设备：原油价格波动、政策推进不及预期。
• 计算机：信息安全事件持续发酵，行业监管趋严。
• 石油石化：国际油价波动、改革进度不确定。
• 建材：房地产市场下行风险、行业集中度提升压力。
• 兴源过滤：项目进展低于预期、政府支付延期。
• 日发精机：战略转型风险、市场接受度不足。
• 闽福发A：资产重组不确定性、后续资产注入进度。
• 立思辰：市场竞争加剧、政策变化影响。
• 探路者：行业增速下滑、团队整合风险、投资收益不达预期。
• 福星晓程：市场波动、项目回款风险、政策变化影响。

联系信息

• 晨会联系人：诸海滨，联系方式：zhuhb@essence.com.cn，021-68766170
• 报告联系人：盖斌赫，联系方式：gaibh@essence.com.cn，021-68767593
• 销售联系人：
  • 上海：侯海霞、梁涛、凌洁、潘艳、朱贤
  • 北京：温鹏、刘凯、李倩、周蓉、张莹
  • 深圳：沈成效、胡珍、范洪群、孟昊琳

总结

本次晨会内容涵盖多个行业与公司的投资建议，重点推荐了京津冀主题、核电、信息安全、环保、一带一路等领域的优质标的。同时，对近期政策动向、市场动态进行了全面分析，为投资者提供了详尽的行业与公司信息。建议投资者重点关注具备政策支持、技术优势及成长潜力的公司，并注意相关行业风险。