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报告摘要
证券研究报告总结
核心内容概述
本报告发布于2017年3月22日，涵盖市场走势、行业动态、重点公司分析及投资策略等内容，旨在为投资者提供全面的市场洞察与投资建议。
主要观点与关键信息
市场与策略
- 市场走势：市场处于震荡上行阶段，上证指数微涨0.33%，创业板指微涨0.37%。
- 投资策略：建议坚定持有龙头股，享受龙头溢价，重点关注白酒、家电等消费板块。
- 资金面分析：季末效应显现，银行资金紧张，央行通过逆回购操作释放流动性，但Shibor利率持续上涨，资金面仍偏紧。
行业与公司分析
建筑行业
- PPP立法进程加快：国务院将《基础设施和公共服务项目引入社会资本条例》列入立法计划，显示对PPP模式的支持，推动行业政策落地。
- “一带一路”官网上线：官网上线及即将召开的峰会进一步强化了该战略的重要性，预计对建筑企业海外业务带来利好。
- 行业前景：随着基建成为稳增长的重要手段，PPP项目进入施工旺季，业绩有望持续增长。
利尔化学（002258）
- 实际控制人变更：公司控股股东久远集团正在筹划股权变动，可能影响实际控制人，但对基本面影响不大。
- 业务进展：公司已掌握拜耳化学的草铵膦生产工艺，具备显著成本优势，未来有望成为全球草铵膦生产商。
- 盈利预测：预计2017-2019年EPS分别为0.82元、1.23元、1.64元，对应PE分别为17倍、11倍、8倍，维持“买入”评级。
福耀玻璃（600660）
- 行业地位稳固：公司是全球汽车玻璃龙头，市占率仅为21%，存在较大提升空间。
- 业绩增长预期：2017年国内业务预计增长10%，海外业务有望扭亏为盈，未来两年业绩增长可期。
- 分红政策：公司上市以来平均分红率约45%，股息率较高，具备投资吸引力。
- 盈利预测：预计2017-2019年EPS分别为1.52元、1.76元、2.03元，对应PE分别为14倍、12倍、10倍，首次覆盖给予“买入”评级。
广誉远（600771）
- 业绩高增长：2016年扣非净利润同比增长22倍，主要受益于子公司并表及收入增长。
- 产品推广策略：公司持续推进“传统中药+精品中药+保健酒”三驾马车战略，强化终端布局。
- 盈利预测：预计2017-2019年EPS分别为0.70元、1.13元、1.54元，对应市盈率分别为58倍、36倍、26倍，维持“买入”评级。
博汇纸业（600966）
- 业绩弹性大：2016年归母净利润同比增长422.3%，2017年白卡纸价格持续上涨，预计贡献净利约4亿元。
- 行业前景：白卡纸市场均价上涨，且行业新增供给有限，供需关系有望改善。
- 盈利预测：预计2017-2019年EPS分别为0.4元、0.51元、0.58元，给予15倍PE估值，目标价6元，维持“买入”评级。
其他市场数据
主要市场指数表现
| 指数 | 收盘 | 涨幅(%) | 年初至今(%) |
|---|---|---|---|
| 沪深300 | 3466.35 | 0.49 | 4.72 |
| 上证综指 | 3261.61 | 0.33 | 5.09 |
| 深证成指 | 10586.62 | 0.52 | 4.02 |
| 中小板指 | 6800.83 | 0.57 | 5.08 |
| 创业板指 | 1961.06 | 0.37 | -0.05 |
| 道琼斯工业 | 20905.86 | -0.04 | 5.78 |
| 标普500 | 2373.47 | -0.20 | 6.01 |
| 纳斯达克 | 5901.53 | 0.01 | 9.63 |
| 伦敦富时100 | 7429.81 | 0.07 | 4.02 |
| 日经225 | 19455.88 | -0.34 | 1.79 |
| 香港恒生 | 24593.12 | 0.37 | 11.78 |
大宗商品价格
| 品种 | 收盘 | 净涨跌 |
|---|---|---|
| 波罗的海航运 | 1205.00 | +9.00 |
| NYMEX原油 | 48.91 | -0.35 |
| COMEX黄金 | 1234 | +5.10 |
| LME铝 | 1922 | +8.00 |
| LME铜 | 5880 | -54.00 |
| CZCE动力煤 | 617.8 | -3.20 |
| DCE焦炭 | 1890 | -10.00 |
| SHFE螺纹钢 | 3476 | -105.00 |
| CBOT黄豆 | 998 | 0.00 |
| CBOT小麦 | 430.2 | -6.20 |
| CBOT玉米 | 363.2 | -4.00 |
外汇商品价格
| 货币 | 收盘 | 净涨跌 |
|---|---|---|
| 美元指数 | 100.37 | +0.05 |
| 美元/人民币 | 6.9071 | +0.0073 |
| 欧元/人民币 | 7.4167 | +0.0016 |
| 欧元/美元 | 1.0736 | -0.0028 |
| 美元/日元 | 112.53 | -0.76 |
| 英镑/美元 | 1.2356 | -0.0003 |
| 美元/港币 | 7.765 | +0.0014 |
投资评级说明
-
公司评级：
- 买入：未来6个月内个股相对沪深300涨幅超过20%
- 增持：未来6个月内个股相对沪深300涨幅介于10%与20%之间
- 中性：未来6个月内个股相对沪深300涨幅介于-10%与10%之间
- 回避：未来6个月内个股相对沪深300涨幅低于-10%
-
行业评级：
- 强于大市：行业整体回报高于沪深300指数5%以上
- 跟随大市：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
- 弱于大市：行业整体回报低于沪深300指数-5%以下
风险提示
- 利尔化学：项目进展不及预期、草铵膦价格大幅下跌。
- 福耀玻璃：汽车销量不达预期、海外业务扩展不及预期、汇率波动。
- 广誉远：原材料价格波动、产品销售不达预期。
- 博汇纸业：白卡纸价格不达预期、原料成本上涨、行业产能投放超预期、美元汇率波动。
新股发行动态
| 公司名称 | 证券/申购代码 | 发行股数（万股） | 发行价（元） | 网上中购日 | 网下申购日 | 上市日 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 洁美科技 | 002859 | 2,557 | 29.82 | 20170322 | 20170322 | - |
| 惠达卫浴 | 603385 | 7,104 | 13.27 | 20170322 | 20170322 | - |
| 达安股份 | 300635 | - | - | 20170323 | 20170323 | - |
| 金麒麟 | 603586 | - | - | 20170323 | 20170323 | - |
| 龙蟠科技 | 603906 | - | - | 20170323 | 20170323 | - |
| 开立医疗 | 300633 | - | - | 20170324 | 20170324 | - |
| 光莆股份 | 300632 | - | - | 20170324 | 20170324 | - |
| 美诺华 | 603538 | - | - | 20170324 | 20170324 | - |
本周限售股解禁明细
| 代码 | 简称 | 解禁日期 | 解禁数量（万股） | 占流通A股比例(%) | 占总股本比例(%) | 解禁股份类型 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 300431 | 暴风集团 | 2017-03-20 | 55.94 | 0.29 | 0.20 | 股权激励限售流通 |
| 002577 | 雷柏科技 | 2017-03-20 | 23.64 | 0.08 | 0.08 | 股权激励限售流通 |
| 002236 | 大华股份 | 2017-03-20 | 1,681.03 | 0.58 | 0.58 | 股权激励限售流通 |
| 000008 | 神州高铁 | 2017-03-21 | 2,708.22 | 1.34 | 0.96 | 增发A股法人配售上市 |
| 600126 | 杭钢股份 | 2017-03-23 | 8,804.72 | 10.50 | 3.39 | 增发A股法人配售上市 |
公司评级
- 买入：利尔化学、福耀玻璃、广誉远、博汇纸业。
- 其他评级：未明确，但整体建议关注业绩增长潜力及行业政策支持。
总结
整体来看，报告强调了消费股（如白酒、家电）的持续强势，同时关注建筑行业PPP立法及“一带一路”政策带来的利好。重点公司如利尔化学、福耀玻璃、广誉远、博汇纸业均表现出强劲的业绩增长潜力，值得重点关注。此外，市场资金面趋紧，需警惕季末效应带来的影响。
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