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固定收益部市场日报 - 2024年6月12日

分析师：高志和、吴蒨瑩、王世超（香港），以及其他区域分析师

市场观点

• 亚洲三兄弟国家（G3）：资金流动清淡，美联储会议前外资减少头寸。CNOOC、Meituan等公司债券到期收益率波动。
• 交易所观点：部分美元债息差收紧（如CNOOC、Meituan），而中国房地产债价格回升（如CSCHCN）。
• 新发债：今日无亚洲离岸新发行债券，融资管道中的项目包括APLNIJ和DEXICN。

ROADKG债券展期方案

要点：

• 公司五年期美元债（总额约30亿美元）需展期35年，其中2024年度到期部分购买价为51.5美元/100美元，最低赎回价为25.75-51.5美元/100美元。
• 展期方案缓解短期现金流压力，但需获得持有人同意，且业务资产处置净收益约34亿美元，仅覆盖部分债券债务。
• 我们对ROADKG 7.75%永续债评级中性，并非由于公司违约风险，而是因中国及香港房地产市场低迷，影响再融资能力。

其他变动

• CNOOC：拟竞购价值7.5亿美元的债券，但价格未变。
• Meituan：拟回购至多20亿美元股票，利好其债券市场表现。

宏观与政策风险提醒

• 美国市场看法分化，PPI报告待发布，影响美联储利率政策预期。
• 新加坡、英国及美国市场适用不同监管要求。

以上内容可供机构投资者参考，投资决策应独立评估标的信用风险。