20240311-大越期货-沥青期货早报_34页_1mb

根据2024-03-11的沥青期货早报，分析师金泽彬提供的报告主要内容分析如下：

• 市场整体观点：报告整体偏向看空，主要因需求复苏缓慢、供给压力高企、成本支撑减弱。预计在供需双弱背景下，市场可能面临下行压力。

• 基本面分析：供应端，2024年3月国内沥青计划排产量环比大增，产能利用率和出货量均大幅提升；需求端，节后低温影响导致需求恢复延迟，仍偏弱；成本方面，沥青利润亏损高位，原油价格波动导致支撑转弱偏好。

• 基差：山东现货价格为3560元/吨，06合约基差-74元/吨，现货运价贴水期货，显示市场看空。

• 库存：社会库存和社会库存环比激增，港口稀释沥青库存也累计加快；库存持续累库，造成较大压力。

• 盘面表现：MA20线下行，06合约收价低于MA20，期货价格承压，空头信号明显。

• 主力持仓：主力合约净多头，但多头头寸减少，持仓中性，表明市场参与或调整。

• 市场预期：利多因素包括原油成本相对高位提供支撑；利空因素包括高价货源需求不足、整体需求下行、欧美经济衰退预期加强。预期利润差修复可能带来动力，但需时间验证；需求复苏虽有潜力，但低温天气延后恢复；供给虽有调减预期，但当前仍偏强；库存累库问题需关注。主要风险点是原油价格波动和沥青与焦化利润差走势。

报告强调，需关注外部因素如红海局势对原油价格的影响，以及国内需求和库存数据变化对市场的潜在冲击。.Disclaimer: This report is the property of Dayue Futures Co., Ltd., and no unauthorized use is permitted.