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东海证券传媒行业周报总结（2020.08.17-2020.08.23）

核心内容

本周传媒行业整体表现良好，周票房数据逐步回升，重点影片《八佰》带动市场热度，行业估值处于相对高位。分析师建议关注国庆档重点影片定档的影视个股。

主要观点

• 行业复苏迹象明显：自7月20日影院有序开放以来，国内周票房稳步回升，本周前六日票房达8.26亿，基本恢复至疫情前水平。
• 《八佰》表现亮眼：作为提前点映的影片，《八佰》点映票房超2亿，正式上映后仅两天即突破6亿，成为当前票房冠军。
• 板块表现分化：传媒板块整体上涨2.41%，在28个行业中排名第三。子板块中营销传播涨幅最大（5.45%），互联网传媒和文化传媒分别上涨1.43%和2.12%。
• 估值处于高位：截至8月23日，申万传媒指数PE为52.47，处于历史68.07%分位；PB为3.02，处于历史27.34%分位。
• 重点影片驱动投资：分析师建议关注光线传媒（《姜子牙》定档国庆档）和北京文化（《我和我的家乡》定档国庆档）等有重点影片定档的影视公司。

关键信息

二级市场表现

• 沪深300指数上涨0.3%。
• 传媒板块上涨2.41%，在28个行业中排名第三。
• 营销传播子板块涨幅最大，达5.45%。
• 传媒板块个股涨跌分化，105只个股上涨，61只个股下跌。
• 涨幅前五个股：中体产业（22.36%）、ST中南（20.41%）、文化长城（17.16%）、ST瀚叶（15.45%）、分众传媒（14.54%）。
• 跌幅前五个股：天地在线（-19.91%）、国联股份（-7.74%）、拓维信息（-7.68%）、宣亚国际（-6.3%）、天舟文化（-6.17%）。

行业数据

• 本周前六日周票房达8.26亿，其中《八佰》贡献6.7亿，占比81.1%。
• 综合票价为38.7元，场均人次为32人。
• 疫情前周票房平均水平为8.26亿，当前已基本恢复。

上市公司重点公告

行业动态

• 《八佰》票房突破：8月21日正式上映，两天内累计票房突破6亿元，点映票房达2亿，刷新点映票房纪录。
• 互联网视频前景看好：B站董事长陈睿预测，2023年互联网视频产业产值将超过1万亿元，其中66%由年轻人创造。

风险因素

• 市场风险：市场波动可能影响行业表现。
• 政策风险：政策变化可能对行业产生影响。
• 商誉减值风险：部分公司可能存在商誉减值压力。

评级体系

行业评级

• 标配：未来6个月内行业指数相对上证指数在-10%—10%之间。

公司股票评级

• 买入：未来6个月内股价相对上证指数上涨15%以上。
• 增持：未来6个月内股价相对上证指数上涨5%—15%。
• 中性：未来6个月内股价相对上证指数波动在-5%—5%之间。
• 减持：未来6个月内股价相对上证指数下跌5%—15%。
• 卖出：未来6个月内股价相对上证指数下跌15%以上。

分析师简介

• 王雨苗：美国德雷克赛尔大学金融学硕士，2014年加入东海证券，现任传媒行业研究员。

附注

• 市场指数评级：标配（行业指数相对上证指数在-10%—10%之间）。
• 风险提示：本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 免责条款：报告基于公开资料，不保证信息的真实性、准确性和完整性。
• 资格说明：东海证券具备证券投资咨询业务资格，欢迎社会监督。

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