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一德早知道--20260828 总结

核心内容概览

本报告汇总了2026年8月28日全球及中国市场的关键数据、事件提示、期指、期债、贵金属、化工品、农产品等多品种的投资逻辑与策略分析，涵盖宏观经济、市场走势、供需关系、成本支撑及政策影响等方面。

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重点数据/事件提示

隔夜数据

1. 美国8月22日当周首次申请失业救济人数为20.3万，低于预期。
2. 美国7月批发库存环比初值为1.3%，高于预期。
3. 美国7月零售库存环比为0.7%，高于预期。
4. 美国7月商品贸易帐为-1188亿美元，低于预期。
5. 美国8月堪萨斯联储制造业综合指数为10，符合预期。

今日数据

1. 法国二季度GDP同比终值为0.7%，符合预期；季环比终值为0.2%，符合预期。
2. 法国8月CPI同比初值预测为2.4%，实际为2.1%。
3. 德国8月失业率预测为6.4%，实际为6.4%。
4. 加拿大6月GDP同比预测为2%，实际为1.7%；环比预测为0.2%，实际为0.3%。
5. 美国8月芝加哥PMI预测为57.9%，实际为57.6%。
6. 美联储主席沃什将在杰克逊霍尔全球央行年会发表演讲。

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期指市场

• 走势：周四市场大涨，上证综指上涨1.13%，沪深两市成交额大幅增加。
• 期指表现：沪深300、上证50、中证500、中证1000分别上涨0.86%、0.87%、2.26%、2.50%。
• 行业表现：电子、通信、建材领涨；银行、电力设备、家电领跌。
• 策略建议：AI infra行情已结束，进入个股阿尔法阶段；关注海外政策及地缘局势变化。

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期债市场

• 资金面：央行净投放6065亿元，资金利率DR001下行4BP至1.36%。
• 走势：国债期货午后大幅下跌，主要因多头平仓。
• 策略建议：建议前期多单继续持有，新单逢回调做多；关注货币政策及发债节奏。

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贵金属市场

• 黄金/白银：外盘贵金属走势分化，白银、钯收涨；黄金受中性影响。
• 策略建议：黄金配置头寸持有，其余品种多单逢高减仓；关注地缘局势及美联储表态。

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工业金属市场

铁矿

• 到港下降，海运费上涨；9月下旬需关注补库节奏。
• 策略：中期逢高做空为主。

煤焦

• 焦煤供应偏紧，焦炭提涨预期强；成材需求偏弱。
• 策略：短期原料偏强运行，中期关注出口及终端需求。

钢材

• 成材自身需求疲软，但成本支撑较强。
• 策略：短期逢高偏空，中期关注旺季及年内缺口。

沪铜

• 原料紧张，TC加速下行；国内现货升水攀升。
• 策略：中期震荡偏多，正套关注库存变化。

沪锌

• 锌精矿加工费回落，成本支撑减弱。
• 策略：短期区间震荡，关注印尼镍矿配额政策。

沪锡

• 锡精矿进口受限，库存维持低位。
• 策略：维持区间震荡，警惕科技股波动影响。

沪铝

• 国内产量同比偏高，海外复产预期增加。
• 策略：区间参与为主，关注库存及地缘变化。

沪镍

• 镍铁产量回升，成本支撑略有松动。
• 策略：短期震荡偏空，中期关注印尼配额政策。

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能源化工市场

碳酸锂

• 库存继续去化，供需维持短缺。
• 策略：后期宽幅震荡，关注锂矿进展。

白糖

• 外盘上涨，国内期货小幅反弹。
• 策略：短期关注套保压力，操作上以套保为主。

原油

• 油价收涨，布林中轨支撑；地缘局势影响市场情绪。
• 策略：短期逢低偏多，关注中东局势。

聚酯

• 供应逐步恢复，需求仍有改善预期。
• 策略：短期震荡偏多，关注9月需求订单。

PTA

• 开工率低位，补库需求受价格制约。
• 策略：震荡偏多，关注四季度投产压力。

MEG

• 供应缺口持续，进口恢复有限。
• 策略：短期去库通道，关注地缘及库存变化。

PVC

• 库存下降，成本支撑存在。
• 策略：震荡偏多，关注成本及需求变化。

燃料油

• 新加坡燃料油市场结构推升，库存紧张。
• 策略：震荡为主，关注市场供需及地缘因素。

尿素

• 供给偏紧，需求边际改善。
• 策略：短线震荡，关注基本面修复情况。

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农产品市场

鸡蛋

• 现货回落，期货反弹；空头提前布局。
• 策略：短期反套思路，注意风险。

生猪

• 供应压力回升，需求偏弱。
• 策略：逢高偏空，关注节后需求变化。

苹果

• 库存价格混乱，交割成本存在。
• 策略：盘面偏弱，建议观望。

红枣

• 现货淡季弱势，期货破位。
• 策略：观望为主，关注新季落地前的不确定性。

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其他品种

沥青

• 产量和需求同比下滑，三季度去库预期。
• 策略：偏多配置，但行情缺乏想象力。

丙烯

• 估值偏高，短期震荡。
• 策略：暂时观望，关注原油及进口窗口。

烧碱

• 现货底部震荡，远月升水。
• 策略：关注中期内需及出口改善预期。

纯碱

• 高库存下逢低采购，内需未明显改善。
• 策略：短期窄幅震荡，中期偏空。

玻璃

• 高库存下压力较大，期价底部震荡。
• 策略：关注冷修进度，反弹以减仓为主。

塑料

• 下游刚需环比好转，但整体谨慎。
• 策略：受投产影响持续深贴水，关注跨品种价差。

PP

• 现货价格坚挺，盘面回落。
• 策略：短期震荡，关注四季度投产压力。

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投资建议总结

• 金融板块：关注美联储政策及地缘局势变化。
• 能源化工：短期震荡偏多，关注地缘及库存变化。
• 农产品：多数品种偏弱，建议观望。
• 工业金属：中期震荡偏多，短期需关注供需及成本支撑。
• 贵金属：黄金配置为主，其他品种谨慎操作。