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南华期货纸浆产业周报总结

核心内容概述

本周报分析了纸浆产业的供应、需求、成本、港口库存、期货价格及持仓情况，以及相关市场动态，为投资者提供市场趋势和操作建议。

供应情况

• 巴西罗赛：280万吨桉木阔叶浆首条浆线已投产，预计四季度或明年一季度供应压力将持续增加。
• 广西地区：新产能的释放即将开始，将对市场供应产生影响。
• 巴西出口：阔叶浆出口量已逐步恢复至相对正常水平，预计月度供应量将保持稳定。

需求情况

• 成品纸需求：当前市场成品纸需求未见明显好转。
• 白卡纸：上周价格下跌，个别纸厂停机，产量下降。
• 双胶纸、铜版纸：开工率均有所下降，市场信心受到一定影响。
• 四季度：作为造纸行业的传统旺季，预计对市场需求信心有所支撑。

成本分析

• 进口木浆外盘：整体保持平稳或窄幅下跌。
• 现货价格：随盘面上行修补亏损面。
• 国内盘面：预计后期仍有下跌可能，需关注成本变化对市场的影响。

港口库存情况

• 国内港口：本周青岛港、常熟港、高栏港、保定地区的纸浆库存较上周增加1.2%。
• 高栏港、保定：库存微幅下降。
• 青岛港、常熟港：库存窄幅增加，显示出市场供应与需求的微妙平衡。

期货价格及持仓情况

• 期货价格走势：上周纸浆期货价格震荡偏弱。
• 针叶浆现货价格：下跌50-350元/吨。
• 阔叶浆现货价格：下跌50元/吨。
• 外盘影响：中秋小长假期间，外盘商品及股票市场走弱，信用担忧升温。
• 期货仓单：周环比增加22.33%，显示市场流动性有所提升。

市场动态与分析

• 外盘价格：漂针浆（银星CFR）价格为860美元/吨，最近一周无变化。
• 进口针阔叶浆：包括智利、俄罗斯、加拿大等产地的多种品牌，价格类型涵盖CFR和DAF。
• 全球发运量与库存天数：全球纸浆发运量及库存天数数据反映市场供需状况，库存天数增加可能意味着供应紧张。
• 国内部分港口库存：青岛港、常熟港、高栏港、保定地区的库存变化显示市场供需的动态调整。

成品纸市场表现

• 生活用纸：周度产量略有波动，开工率有所上升，库存天数基本稳定。
• 白卡纸：产量下降，开工率下降，库存天数略有减少。
• 双胶纸、铜版纸：开工率下降，库存天数略有增加，毛利润率下降，市场信心不足。

操作建议

• 市场趋势：预计在终端需求改善前，纸浆价格偏弱运行。
• 压力位：主力合约上方6400位置压力较大。
• 融资端：需关注融资端的潜在变化，以应对市场波动。

公司信息

• 南华期货股份有限公司：首家A股上市期货公司，股票代码为603093。
• 联系方式：客服热线4008888910，地址为上海市浦东嘉里城办公楼8楼。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，不承担由此产生的任何损失。

图表说明

• 图1：纸浆期现价格走势及基差
• 图2：漂白针叶智利银星内外价差
• 图3：阔叶智利明星内外价差
• 图4：内盘针阔价差
• 图5：SP2110-SP2111
• 图6：SP2111-SP2112
• 图7：CME木材期货结算价
• 图8：南华纸浆指数
• 图9：美国国债10年收益率与纸浆期货收盘价
• 图10：中国国债10年到期收益率与纸浆期货收盘价
• 图11：针叶木片进口量季节图
• 图12：针叶木片进口均价季节图（美元/吨）
• 图13：阔叶木片进口量季节图
• 图14：阔叶木片进口均价季节图（美元/吨）
• 图15：全球纸浆发运量
• 图16：全球纸浆库存天数
• 图17：全球针叶浆发运量
• 图18：全球针叶浆库存天数
• 图19：全球阔叶浆发运量
• 图20：全球阔叶浆库存天数
• 图21：常熟港+青岛港+保定+高栏月度港口库存（万吨）
• 图22：欧洲港口库存
• 图23：纸浆四地港口库存季节图
• 图24：木浆供需平衡表
• 图25：生活用纸市场价格
• 图26：生活用纸月度产量
• 图27：木浆生活用纸月度毛利率%
• 图28：生活用纸月度开工率%
• 图29：白卡纸市场价格
• 图30：白卡纸月度产量
• 图31：白卡纸月度毛利率%
• 图32：白卡纸月度开工率%
• 图33：双胶纸市场价格
• 图34：双胶纸月度产量
• 图35：双胶纸月度毛利率%
• 图36：双胶纸月度开工率%
• 图37：铜版纸市场价格
• 图38：铜版纸月度产量
• 图39：铜版纸月度毛利率%
• 图40：铜版纸月度开工率%

其他信息

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