20210927-华泰期货-贵金属周报_美联储暗示可能提早加息_金价一度承压_10页_1mb

美联储暗示可能提早加息 金价一度承压

核心内容

本报告主要分析了近期贵金属市场（黄金与白银）的宏观面、基本面及操作建议，同时对相关经济数据与市场事件进行了展望。

主要观点

宏观面

• 美联储政策：美联储维持利率在 $0% - 0.25%$ 不变，但暗示可能提早加息，并大幅下调今年经济前景。
• 市场预期：市场预期2022年12月美联储将加息25基点，导致Comex黄金一度下挫至1,740美元/盎司下方。
• 美元走势：由于欧元区收紧货币宽松的预期，美元承压，这可能对黄金形成支撑。
• 操作建议：目前建议投资者保持相对谨慎态度，等待美联储taper路径和加息讨论的进一步明朗化。

基本面

• 黄金T+d成交量：上周黄金T+d成交量为121,494千克，较前一周上涨29.77%。
• 白银T+d成交量：白银T+d成交量为15,351,436千克，较前一周下降13.18%。
• 库存变化：上期所黄金仓单持平，白银仓单下降；Comex黄金库存下降，白银库存上升。
• ETF持仓：黄金SPDR ETF持仓下降，白银SLV ETF持仓上升，但总体贵金属ETF持仓仍处于高位。

市场表现

• 沪深300指数：上周下降0.37%。
• 电子元件板块：下降1.68%。
• 光伏板块：下降3.63%。
• 光伏经理人指数：下降2.13%。

关键信息

重要数据与事件展望（9月27日至10月1日）

重要事件

• 拉加德向欧洲议会发表讲话
• 日本央行公布货币政策会议纪要
• 美国财长耶伦发表讲话

CFTC持仓

• 黄金CFTC多头净持仓上涨0.84%至207,760张
• 白银CFTC多头净持仓下降6.58%至26,676张

操作建议

• 黄金：中性
• 白银：中性
• 金银比：暂缓
• 套利：暂缓

风险点

• 央行货币政策态度导向改变
• 贵金属ETF持续流出

投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号
• 研究院：新能源&有色金属组
• 研究员：陈思捷、师橙、付志文

免责声明

本报告基于可靠、已公开的信息编制，但对其准确性及完整性不作任何保证。报告所载意见、结论及预测仅反映发布当日的观点，不同时期可能会有不同结论。投资者不应依赖本报告取代独立判断，本报告版权为华泰期货研究院所有，未经许可不得擅自使用或传播。