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沪锌日度报告分析总结（2025年5月29日）

沪锌主力合约ZN2507当日收盘价为22,495元/吨，较前一交易日上涨0.6%。成交量达184,818手，成交额20,663亿元，持仓量1,230万手。现货市场方面，中国锌锭平均价为22,790元/吨，与前一日持平。

供应端分析
国产矿产量已逐步恢复，冶炼厂原料库存维持高位。根据Wind数据，1-4月中国锌锭产量为210.55万吨，同比微增0.3%。然而，下半年产能释放压力显著，预计月产量将稳定在55万吨左右，全年供应过剩格局难以扭转。

需求端表现
镀锌板卷作为锌消费核心领域，南京市场10mm规格含税库提价报3,830-4,250元/吨，但成交占比仅30%，显示下游采购意愿偏弱。同时，不锈钢市场同步走弱，无锡市场304冷轧卷价单日下跌10元/吨，进一步拖累锌合金需求。

短期市场展望
受宏观环境不确定性影响，叠加基本面供需双弱格局，沪锌短期预计将维持区间震荡态势。

风险提示
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