20250609-艾德证券期货-美股策略周报_就业稳定盈利双位数增长_大盘历史新高指日可待_14页_3mb

美股策略周报总结

核心内容

2025年6月9日发布的美股策略周报指出，美国经济数据与市场表现显示积极信号，市场情绪高涨，预计标普500指数将很快创出历史新高。核心观点包括：

• 就业数据改善：美国5月非农就业人数增加13.9万人，高于预期，失业率保持在4.2%不变，私营非农部门员工平均时薪环比上涨0.4%，同比上涨3.9%，均优于预期。
• 市场情绪积极：散户看跌比例为41.4%，看涨比例为32.7%，市场情绪从周初“中性”逐渐转向“贪婪”区间，恐惧与贪婪指数收报63点，显示市场情绪高涨。
• 全球市场表现：全球权益市场周涨幅达1.4%，其中新兴市场涨幅更大（2.2%），而发达市场涨幅较小（1.3%）。黄金与比特币走势偏弱。
• 美股市场表现：标普500指数周涨幅1.5%，科技七巨头指数周涨幅2.1%，强于大盘。金龙指数周涨幅3.7%。小盘成长优于大盘成长，小盘价值优于大盘价值。

主要观点

经济数据

• ISM服务业PMI：5月指数为49.9，低于预期52，为近11个月首次低于50荣枯线，显示服务业萎缩。
• ISM制造业PMI：5月指数为48.5，低于预期49.2，连续3个月低于荣枯线。
• 失业数据：5月31日当周初请失业金人数为24.7万，高于预期，4周均值略微上移至23.5万。
• 职位空缺：4月职位空缺约740万，高于预期，空缺率升至4.4%，求人指数上升至1.03。

市场情绪

• 散户情绪：看跌比例为41.4%，看涨比例为32.7%，情绪维持在较高水平。
• 经济政策不确定性指数（EPU）：周移动均值为501，整体呈下降趋势。
• 恐惧与贪婪指数：从周初“中性”逐渐走向“贪婪”区间，收报63点。

全球市场表现

• 全球权益市场：周涨幅1.4%，新兴市场表现优于发达市场。
• 标普500指数：周涨幅1.5%，科技七巨头表现强劲。
• 中国金龙指数：周涨幅3.7%。
• 商品市场：黄金与比特币走势偏弱。

行业表现

• 上涨行业：29个行业上涨，其中钢铁、半导体、电气设备、有色金属、房地产等涨幅较大。
• 跑赢大盘的行业：20个行业跑赢标普500指数，显示市场分化明显。

价量指标

• 资金流入集中：半导体行业日均资金强度约810亿美元，为最强行业。
• 资金流入个股：英伟达、脸书、亚马逊、美光科技等个股资金流入显著。
• 换手率较高：特斯拉、AMD、安森美半导体等个股换手率较高，显示市场活跃度。

大盘与板块估值

• 标普500盈利增长：Q1 EPS同比增约13%，连续两个季度双位数增长。
• 动态PE估值：当前为26.9倍，距离本轮高点仍有约15%空间。
• 板块估值：信息技术和房地产板块估值分位数最高（91%以上），医疗保健、能源、通讯服务、公共事业板块估值偏低。

关键信息

• 关税政策影响钝化：美国提高钢铝关税至50%，但标普500指数波动已收敛，显示市场对政策影响逐渐适应。
• 盈利增长推动估值：随着盈利增长，标普500动态PE估值变得合理，预计大盘将很快创历史新高。
• 资产配置建议：维持多类别资产组合策略，推荐科技七巨头、纳指100、ARKK、比特币、黄金等ETF。

风险提示

• 经济政策不确定性：尽管整体下降，但需关注后续政策变化对市场的影响。
• 市场波动：尽管波动收敛，但市场仍存在不确定性，需警惕潜在风险。
• 行业分化：部分行业表现优于大盘，但需关注行业间分化可能带来的投资风险。

分析员声明

• 本报告由艾德证券期货研究部发布，作者为刘宗武。
• 报告内容基于Wind、Bloomberg及艾德研究部数据，仅供参考，不构成投资建议。