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沪铝早报-2026年4月30日 总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部祝森林于2026年4月30日发布的沪铝早报，分析了当日铝市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，并对近期影响铝价的利多与利空因素进行了总结。

主要观点

铝市场整体态势

• 基本面：受碳中和政策影响，国内铝行业产能扩张受到控制，供应即将达到天花板。下游需求不强劲，房地产市场延续疲软，宏观情绪短期波动，整体趋势偏中性。
• 基差：现货价格为24480元/吨，基差为-135元/吨，贴水期货，偏空。
• 库存：上期所铝库存较上周增加2265吨至480,169吨，库存变化中性。
• 盘面：收盘价位于20均线下，20均线呈向下趋势，偏空。
• 主力持仓：主力净持仓为多头，但多头持仓有所减少，偏多。
• 预期：碳中和政策将推动铝行业长期变革，对铝价构成利多；同时需关注中东地区事件对市场的影响，短期内铝价可能高位震荡。

关键信息

利多因素

1. 碳中和控制产能扩张：有助于减少国内供应过剩，提升铝价长期支撑。
2. 俄乌地缘政治扰动：影响俄铝供应，可能间接推高全球铝价。

利空因素

1. 全球经济不乐观：高铝价可能抑制下游消费，影响需求。
2. 铝材出口退税取消：削弱出口竞争力，对铝价形成压力。

逻辑分析

• 当前市场处于降息与需求疲软之间的博弈状态，需密切关注宏观经济政策及需求变化。

数据汇总

现货价格

• 昨日上海现货价格：24,470.00元/吨，下跌330元/吨
• 今日上海现货价格：24,480.00元/吨，上涨10元/吨

库存情况

• LME库存（日）：368,200吨，减少2075吨
• SHFE库存（周）：201,373吨，减少39,083吨

供需平衡（中国年度）

其他信息

• 期现价差：附图展示期现价差变化，反映期货与现货之间的价格差异。
• 社会库存：附图显示社会库存趋势，对市场供需关系提供参考。
• 氧化铝价格与库存：附图反映氧化铝价格及库存变化，对铝冶炼成本及供应产生影响。
• 铝棒库存：附图展示铝棒库存情况，影响铝材供应及价格走势。
• 供需平衡（WBMS）：附图提供全球铝市场供需平衡数据，辅助判断市场趋势。

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