20171107-华泰证券-研究所晨报_柯利达（603828_增持）_产融结合助力公司二次腾飞_28页_1mb

报告摘要

研究所晨报总结（2017年11月7日）

核心内容概述

本报告涵盖多个行业的市场表现与投资分析，重点包括建筑装饰、交运设备、公用事业、非银行金融、纺织服装、计算机软硬件、基础化工、电子元器件、传媒、商业贸易、公司个股等。整体来看，市场指数呈现分化走势，部分行业和个股表现优于大盘，值得关注的投资机会。

市场指数表现

指数名称	收盘	涨跌(%)
上证综指	3,388	0.49
沪深 300	4,021	0.71
中小盘指	4,311	1.15
创业板指	1,850	0.95
国债指数	160.90	0.03

市场整体呈现温和上涨趋势，其中中小盘指和创业板指涨幅较高，而国债指数涨幅微弱。市场风格偏向蓝筹股，部分成长股表现优于大盘。

股指期货表现

指数名称	收盘	涨跌(%)
沪深300	4,021	0.71
IF1712	4,000	1.32
IF1806	3,988	1.16
IF1711	4,008	1.30
IF1803	3,999	1.33

股指期货整体上涨，其中IF1712和IF1803涨幅较大，显示市场对后市较为乐观。

大宗原材料表现

品种合约	收盘	涨跌(%)
铝	16,160	-0.43
天然橡胶	14,135	+3.14
白砂糖	6,418	+1.07
黄玉米	1,675	+0.24
阴极铜	54,670	+0.53

部分原材料价格有所上涨，尤其是天然橡胶、白砂糖等，显示出市场对相关行业景气度的看好。

国际市场指数

指数	收盘点位
香港恒生	28,597
H股指	2,377
红筹股	2,852
日经 225	22,548
道琼斯	23,548
标普 500	2,591
纳斯达克	6,786
德国 DAX	13,469
法国 CAC	5,507
波罗的海	1,482

国际市场整体表现稳定，部分指数如日经225、标普500等略有上涨，显示全球市场仍保持一定活力。

行业分析与投资建议

建筑装饰

核心观点：公司是建筑装饰行业第一梯队公司之一，主营建筑幕墙与公共建筑装饰的设计与施工。
投资亮点：公司收购四川域高，延伸产业链，形成一体化服务能力；参股方圆证券，推动产融结合，助力公司二次腾飞。
推荐标的：柯利达、中设集团、苏交科、岭南园林、铁汉生态、金螳螂等。
风险提示：下游需求不及预期、收购整合不及预期、行业竞争加剧。

交运设备

核心观点：汽车行业整体业绩增速放缓，但结构分化明显，零部件和汽车服务板块延续增长。
投资主线：
1. 强产品周期延续的整车公司（如上汽集团、广汽集团）；
2. 新能源整车龙头（如宇通客车、比亚迪）；
3. 一汽大众产业链及零部件细分龙头（如星宇股份、华域汽车）；
4. 豪华车消费升级受益的经销商（如广汇汽车）。
风险提示：汽车行业发展不及预期。

公用事业

核心观点：京津冀地区气荒概率较低，主要因陕京四线及天津LNG项目顺利投产。
推荐标的：百川能源、金鸿控股。
风险提示：项目推进不及预期、政策变化。

非银行金融

核心观点：券商盈利分化加剧，大券商表现优于中小券商。
投资建议：推荐广发证券、国泰君安、国元证券、长江证券、兴业证券等。
风险提示：市场波动、改革推进不及预期、政策风险。

纺织服装

核心观点：行业复苏持续，品牌服饰表现优于纺织制造。
投资建议：推荐通灵珠宝、潮宏基、苏宁云商、跨境通等。
风险提示：国内消费低迷、海外消费环境变化。

计算机软硬件

核心观点：重点关注AI、芯片、信息安全板块。
投资建议：推荐多伦科技、中科曙光、景嘉微、科大讯飞、恒生电子等。
风险提示：宏观经济低迷、需求减缓。

电子元器件

核心观点：电子行业稳健增长，MLCC缺货持续发酵。
投资建议：推荐卓翼科技、闻泰科技、风华高科、京东方A等。
风险提示：油价波动、下游需求不及预期。

建材/建筑

核心观点：设计、园林及家装板块表现强劲，行业基本面继续向好。
投资建议：推荐中设集团、岭南园林、金螳螂、兔宝宝、中国巨石等。
风险提示：利率上行、PPP项目融资收紧。

传媒

核心观点：传媒板块震荡，但明年重点品种值得布局。
投资建议：推荐完美世界、三七互娱、华策影视、光线传媒等。
风险提示：政策不确定性。

商业贸易

核心观点：可选消费回暖，关注行业龙头。
投资建议：推荐王府井、通灵珠宝、潮宏基、苏宁云商等。
风险提示：电商政策不确定性、食品安全风险。

基础化工/石油化工

核心观点：原油价格持续上涨，但MDI/TDI价格走弱。
投资建议：推荐万华化学、恒力股份、荣盛石化等。
风险提示：油价波动、下游需求不达预期。

重点公司推荐

金圆股份（000546）

推荐理由：危废异军突起，水泥龙头二次创业。
投资建议：首次覆盖，给予“买入”评级，目标价19.02-20.62元。
风险提示：危废项目推进不及预期、盈利水平不达预期。

柯利达（603828）

推荐理由：建筑装饰行业龙头，产融结合助力二次腾飞。
投资建议：首次覆盖，给予“增持”评级，目标价12.48-13元。
风险提示：下游需求不及预期、并购整合不及预期。

长川科技（300604）

推荐理由：受益浙江IC产业发展政策，测试设备行业龙头。
投资建议：维持“买入”评级，上调目标价至65-70元。
风险提示：市场拓展不及预期、行业整合低于预期。

新天科技（300259）

推荐理由：与京蓝科技战略合作，推进物联网应用落地。
投资建议：维持“买入”评级，目标价12.6-15.4元。
风险提示：订单获取不及预期、燃气表放量低于预期。

喜临门（603008）

推荐理由：发行可转债，产能再加码，自主品牌进入盈利阶段。
投资建议：维持“买入”评级，目标价22.2-25.9元。
风险提示：原材料价格上涨、自主品牌拓展不及预期。

东方时尚（603377）

推荐理由：国内驾驶培训龙头，外延扩张助力业绩提升。
投资建议：维持“增持”评级，目标价37.44-39.00元。
风险提示：报名人数不达预期、外延拓展不达预期、政策变化。

评级变动汇总

公司/个股	代码	目标价（元）	评级调整	2017 EPS（元）	2018 EPS（元）	2019 EPS（元）	时间
金圆股份	000546	19.02~20.62	买入(首次)	0.52	0.79	0.99	2017-11-06
柯利达	603828	12.48~13	增持(首次)	0.18	0.26	0.33	2017-11-06
花王股份	603007	19.8~23.7	买入(首次)	0.44	0.79	1.10	2017-11-03
上海环境	601200	31.2~33.3	买入(首次)	0.90	1.04	1.25	2017-11-01
中亚股份	300512	22.5~26.25	增持(首次)	0.62	0.75	0.95	2017-10-31
汉钟精机	002158	15.7~17.9	增持(买入)	0.43	0.60	0.80	2017-10-31
中国国航	601111	11~13	买入(增持)	0.71	0.86	1.01	2017-10-30