20171119-天风证券-计算机行业研究周报_百度世界大会亮点多多_投资聚焦行业龙头_19页_1mb

计算机行业研究报告总结

核心内容概览

本报告主要分析了2017年11月计算机行业的市场表现、行业动态、重点公司公告以及一级市场投融资情况。整体来看，计算机板块在上周表现不佳，跑输大盘，但人工智能和企业级云服务等方向仍受到关注。

主要观点

1. 市场表现

   • 上周计算机板块下跌4.37%，跑输沪深300指数（上涨0.22%）和创业板指（下跌3.51%）。
   • 人工智能相关标的表现相对较好，如科大讯飞、汉王科技、佳都科技、万东医疗等，其中佳都是11月金股。
   • 次新股整体跌幅较大，受市场情绪影响显著。

2. 行业趋势

   • 四季度建议关注估值切换行情，优先选择优质成长股和行业龙头。
   • AI和企业级云服务仍是长期投资方向，技术革命加速推进，并购重组出现积极信号，板块迎来加仓机会。

3. 重点公司动态

   • 百度：发布智能硬件raven H和raven Q机器人，与金龙客车合作推进无人驾驶量产，但AI产品仍处于原型阶段。
   • AI产品落地：预计AI核心应用如自动驾驶还需3年左右时间，百度阿波罗被车企接受程度超预期，尤其是中小车企。
   • 盈利模式：AI产业盈利可能更多来自互联网应用，如小度车载系统为乘客推送应用是潜在盈利点。
   • 行业龙头：推荐用友网络、启明星辰、科大讯飞、广联达、新大陆、东软集团、恒生电子、神州数码等一线龙头；二线龙头包括东方国信、索菱股份、恒华科技、汉得信息、美亚柏科、超图软件。
   • AI+领域：包括中科曙光、浪潮信息、佳都科技、苏州科达、四维图新、索菱股份、东软集团、万东医疗、恒生电子、同花顺、思创医惠等。
   • 企业级服务：推荐用友网络、金蝶国际、广联达、东方国信、宝信软件、汉得信息、赛意信息、生意宝等。
   • 优质次新股：熙菱立昂（受益新疆基建）、汇纳科技（新零售IT龙头）、泛微网络（OA龙头）、数字认证（电子认证龙头）。

关键信息

市场及板块走势

• 计算机板块上周下跌4.37%，跑输沪深300指数。
• 人工智能板块跌幅4.93%，但部分个股如科大讯飞、汉王科技等表现较好。
• 次新股整体跌幅较大，市场情绪影响显著。

行业动态

• 百度世界大会：宣布与金龙客车合作推进无人驾驶量产，发布智能硬件raven H和raven Q。
• AI产品落地：AI产品仍处于原型阶段，自动驾驶产品量产尚需3年。
• AI盈利模式：数据和算法开放意味着免费，互联网应用可能是主要盈利点。
• AI接受度：百度阿波罗被中小车企广泛接受，解决高研发投入问题。
• 上海AI发展：上海将成立人工智能专项基金，推动AI产业发展。
• 其他行业动态：
  • 新零售：京东方与阿里合作，众盟数据获3亿元B轮融资，易鑫集团上市。
  • AR/VR：《Vogue》与苹果合作，HTC推出VR开放平台，中手游与OMAS环球合作。
  • 智能驾驶：力帆、盼达与百度Apollo合作，清智科技获1亿元A轮融资。
  • 物联网：机智云获双料大奖，中国物联网星座开展在轨验证，中天网景与商车云合作。
  • 金融科技：吕家进指出金融科技创新对监管体系构成挑战。
  • 海外动态：
    • 亚马逊：向光环新网出售AWS特定资产，未出售整个业务。
    • 谷歌：发布TensorFlow Lite，推出新税单计划。
    • 苹果：计划在以色列展开技术收购，丹尼斯·杨·史密斯离职。
    • 微软：推出GDPR合规工具，提升数据管理能力。
    • 英特尔：放弃Knights Hill芯片，推出3D XPoint存储技术。

投融资动态

• 本周一级市场共发生39起投融资事件，其中：
  • 汽车交通：融资金额最大，法拉第未来获9亿美元投资。
  • VR/AR：艾葵斯、Lofelt、威廉姆斯·索诺玛等公司完成融资。
  • 人工智能：九爱科技、深睿医疗、Graphcore等完成多轮融资。
  • 医疗健康：VisitPay、CuePath、菲沙基因等获融资。
  • 金融科技：iPaymy、Active.ai、玖富集团等完成融资。
  • 大数据：JUMO、医鸣数据等获融资。
  • 新零售：联业商用机器人获天使轮融资。

风险提示

• 宏观经济不景气
• 政策风险
• 技术推广进度不及预期

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票投资评级：
  • 买入：预期股价相对收益20%以上
  • 增持：预期股价相对收益10%-20%
  • 持有：预期股价相对收益-10%-10%
  • 卖出：预期股价相对收益-10%以下

分析师信息

• 分析师：沈海兵
• 执业证书编号：S1110517030001
• 邮箱：shenhaibing@tfzq.com

图表目录

• 图1：本周板块行情
• 图2：本周涨跌前十的公司
• 图3：海外重点公司本周行情
• 图4：本周一级市场投融资动态

重点公司公告

• 包括世纪瑞尔、宜华健康、神州易桥、中电广通、用友网络、银江股份、远方信息、奥马电器、新开普、东软集团、键桥通讯、安洁科技、梅安森、天夏智慧、科大国创、迪威视讯、佳创视讯、会畅通讯、立思辰、数据港、欧比特、*ST三泰、荣之联、博思软件、广博股份、瑞美医疗、玖富集团、优必选、中科金财、中科新材、蓝盾股份、南威软件、齐心集团、浩云科技、飞利信、荣科科技、新国都、北信源、南洋股份、朗玛信息、朗科科技、皖通科技、南威软件、佳都科技、科士达、中科新材、天夏智慧、安洁科技、中电广通、中科金财、中天网景、中科创达、中科曙光、清智科技等公司发布了多项公告，涉及并购、股权变动、融资、业务拓展等。

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总结

本报告强调四季度把握估值切换行情，关注AI和企业级云服务等长期趋势，推荐行业龙头和优质成长股。同时指出，AI产品落地仍需时间，盈利点可能更多集中在互联网应用，而并购重组为板块带来新的投资机会。在市场波动中，次新股表现不佳，但部分领域如医疗健康、汽车交通、VR/AR、人工智能、金融科技等仍吸引大量投资。