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生猪市场周报总结（2026.01.23）

核心内容概述

本周生猪市场呈现震荡运行态势，价格破位下跌，期货市场表现疲软，但现货市场有所上涨。供需博弈加剧，养殖利润改善，同时猪肉进口量减少，替代品如白条鸡价格下跌，饲料成本波动对市场形成一定影响。整体来看，市场处于调整阶段，未来需关注春节前备货启动及出栏节奏变化。

主要观点

• 生猪价格：本周全国外三元生猪市场价格上涨0.28元/公斤，达到12.97元/公斤；仔猪价格环比上涨2.89元/公斤，达到28.03元/公斤。
• 期货市场：生猪主力合约2603周度下跌3.46%，期货净空持仓减少，仓单数量略有波动，显示市场情绪有所缓和。
• 供需关系：12月能繁母猪存栏量环比微降，但四季度生猪存栏同比增加，预计2月出栏节奏可能提前，供应或有所增加。
• 养殖利润：生猪养殖利润显著提升，外购仔猪利润为115.84元/头，自繁自养利润为43.35元/头；鸡禽养殖利润也有所波动，蛋鸡利润提高，肉杂鸡利润略有下降。
• 猪肉进口：2025年12月猪肉进口量为6万吨，同比减少33.33%；全年累计进口98万吨，同比减少8.41%。
• 替代品市场：白条鸡价格环比下降0.1元/公斤，标肥猪价差扩大，显示猪肉需求可能有所回升。
• 饲料成本：豆粕价格下跌，玉米价格上涨，猪饲料成本指数微涨，配合饲料价格维持稳定。
• 需求端：屠宰企业开工率下降，冻品库容减少，但11月屠宰量环比增加，12月餐饮消费同比增长，显示节前备货需求逐渐显现。
• 企业动态：牧原股份与温氏股份股价走势显示市场对生猪行业有一定关注，但整体表现平稳。

关键信息

期货市场

• 主力合约表现：2603合约周度下跌3.46%，显示市场对价格走势的悲观预期。
• 持仓与仓单：前20名持仓净空减少1637手，仓单数量为433张，较前一周减少422张。
• 价差分析：2603与2605合约价差-285，2603与2607合约价差-905，反映市场对未来供应的担忧。

现货市场

• 生猪价格：全国均价12.97元/公斤，环比上涨0.28元/公斤。
• 仔猪价格：15公斤断奶仔猪均价28.03元/公斤，环比上涨2.89元/公斤。
• 猪肉价格：全国均价23.21元/公斤，环比上涨0.21元/公斤。
• 能繁母猪存栏：农业农村部数据显示，12月能繁母猪存栏3961万头，相当于正常保有量的101.56%；Mysteel数据显示，12月规模场存栏量环比微降0.18%，中小散场存栏量环比下调1.19%。

饲料情况

• 豆粕价格：下跌2元/吨，至3194.29元/吨。
• 玉米价格：上涨9.22元/吨，至2373.14元/吨。
• 饲料指数：大商所猪饲料成本指数上涨至914.1，育肥猪配合饲料价格持平。

需求端

• 屠宰开工率：2026年第4周开工率35.18%，环比下降0.73个百分点。
• 冻品库容：降至17.30%，显示市场对节前备货的预期。
• 餐饮消费：2025年12月餐饮收入同比增长2.19%，显示节前消费回暖。

产业分析

供应端

• 出栏量：12月规模场出栏量环比增加3.68%，中小散场出栏量环比增加6.39%。
• 出栏均重：全国外三元生猪出栏均重为123.5公斤，与上周持平。
• 存栏量：四季度末生猪存栏42967万头，环比减少1.6%，同比增加0.5%。

需求端

• 备货启动：春节前备货逐渐启动，需求有望改善。
• 消费趋势：12月餐饮消费同比增加，显示节前消费需求上升。

总结

生猪市场在2026年初呈现出震荡运行的态势，价格下跌与现货上涨并存，供需博弈加剧。养殖利润有所回升，但出栏节奏和供应量仍需关注。猪肉进口量减少，替代品如白条鸡价格下跌，可能对生猪需求形成一定支撑。饲料成本波动对市场构成影响，但整体保持稳定。随着春节临近，需求端有望改善，但供应端的增加可能抑制价格进一步上涨。市场整体处于调整期，未来走势需密切关注节前备货启动情况及出栏节奏变化。