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黑色建材周报—纯碱（2026年07月31日）

核心内容概览

本报告对2026年7月23日至7月31日期间纯碱市场的基本面进行了详细分析，涵盖了供给、需求、库存、价格、成本与利润等多个维度，同时评估了市场利多与利空因素，为投资者提供市场动态与趋势判断。

基本面要点

供给情况

• 产量：本周国内纯碱产量为76.15万吨，环比增加1.16万吨，涨幅1.55%。
• 产能利用率：纯碱综合产能利用率为79.95%，较上周78.73%提升1.22%。
• 装置调整：纯碱企业装置小幅调整，检修力度较小，综合供应呈现小幅增量。

需求情况

• 待发订单：周内纯碱企业待发订单维持9+天，显示下游采购意愿偏弱。
• 需求整体：下游需求依然偏弱，采购积极性不高，市场观望情绪浓厚。

库存情况

• 总库存：截至2026年7月23日，国内纯碱厂家总库存为178.13万吨，较上周四增加2.69万吨，涨幅1.53%。
• 轻质纯碱库存：105.45万吨，环比增加3.01万吨。
• 重质纯碱库存：72.68万吨，环比减少0.32万吨。

价格情况

• 华北地区价格：
  • 轻质纯碱：1150元/吨
  • 重质纯碱：1280元/吨

利润情况

• 联碱法纯碱理论利润：-129元/吨，环比下降165.98%。
• 氨碱法纯碱理论利润：-105.50元/吨，环比持平。

主要观点

当前纯碱市场处于弱现实与低估值的博弈中，价格低位反复震荡。市场整体呈现以下特点：

• 供应端：企业装置运行相对稳定，检修较少，产量小幅上升，供给端支撑力度有限。
• 需求端：下游需求偏弱，采购积极性不高，市场整体呈现观望态势。
• 库存水平：库存持续增加，反映出市场供需失衡，库存压力较大。
• 成本端：煤炭价格维持高位，成本支撑存在，但对价格的拉动作用有限。
• 利润空间：联碱法利润大幅下滑，氨碱法利润维持不变，企业盈利能力承压。

关键信息

利多因素

1. 煤炭价格相对高位，对成本形成支撑。
2. 能源价格上涨存在一定预期，可能对后期市场产生提振作用。

利空因素

1. 下游需求整体偏弱，采购意愿不足。
2. 全产业链库存偏高，库存压力较大，不利于价格上行。

市场展望

当前纯碱市场仍以震荡为主，短期内缺乏明确方向。随着成本支撑的增强及能源价格预期的提升，市场或有小幅反弹可能，但需关注下游需求能否实质性回暖。若需求持续疲软，库存压力将进一步释放，价格或继续承压。

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机构信息

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