深度报告-2026-07-18-华西证券-计算机行业周报_AI景气度依旧强劲_39页_3mb

2026年7月18日 AI 景气度依旧强劲 - 计算机行业周报总结

核心内容概览

2026年上半年，AI行业景气度依旧强劲，A股已有1722家公司发布中报业绩预告，其中937家预计净利润增长，占比超五成。AI算力需求持续向PCB、覆铜板、光通信及企业级存储等环节传导，推动产业链上下游公司业绩显著增长。

主要观点

• 海外 AI 硬件景气延续：AI服务器、高速交换机、PCB及覆铜板等环节需求增长，带动相关公司收入和利润提升。
• 国产链加速兑现：国产CPU、GPU、服务器及存储等环节受益于AI需求增长和国产替代推进，业绩显著改善。
• 行业结构性景气：AI需求与存储供应偏紧共振，带来周期弹性，同时推动企业级SSD、存储主控、大容量QLC产品及先进封测能力提升。

关键信息

海外 AI 硬件景气延续

• 工业富联：预计上半年归母净利润234亿至244亿元，同比增长93%至101%。云服务商AI服务器营收同比增长超230%，AI相关产品已成为核心增长引擎。
• 沪电股份：预计上半年归母净利润28.3亿至30亿元，同比增长68.17%至78.28%。受益于高速交换机、AI服务器、智能汽车等需求，公司推进高端PCB扩产。
• 生益科技：预计上半年归母净利润30.99亿至32.98亿元，同比增长117%至131%。受原材料价格上涨及高端产品需求增长影响，公司盈利水平提升。

国产链迎来加速兑现

• 浪潮信息：预计上半年归母净利润26亿至31亿元，同比增长226%至288%。行业上行、产品创新及供应保障能力增强是主要驱动因素。
• 海光信息：预计上半年营收85亿至93亿元，同比增长55.56%至70.20%。持续优化“CPU+DCU”业务布局。
• 摩尔线程：预计上半年营收16.5亿至17.5亿元，同比增长135.12%至149.37%。全功能GPU需求、夸娥智算集群商业化及MTT S5000规模量产是主要增长因素。
• 德明利、联芸科技、佰维存储、大普微：四家公司分别覆盖存储模组、企业级SSD、存储主控芯片、先进封测及解决方案等环节，业绩显著改善，主要受益于AI算力需求提升和存储行业高景气。

投资建议

海外算力产业链受益标的

• PCB：胜宏科技、沪电股份、鹏鼎科技
• 光模块：中际旭创、新易盛
• 光芯片：源杰科技、长光华芯、东山精密、仕佳光子
• 服务器：工业富联

国产算力产业链受益标的

• 国产芯片：寒武纪、海光信息、摩尔线程、沐曦股份、大胜达
• 国产 AI 基础建设：盛科通信、华丰科技、航天电器、杰华特、意华股份、网宿科技、光环新网、优刻得、首都在线、利通电子、神州数码、烽火通信、浪潮信息、华勤技术
• 存储：澜起科技、兆易创新

风险提示

• 全球AI资本开支及终端需求不及预期
• 海外供应链受贸易政策、出口管制及客户集中度影响
• 存储价格波动、行业竞争加剧
• 国产替代进度及相关公司业绩兑现可能低于预期

盈利预测与估值

本周行情回顾

行业涨跌及成交情况

• 本周申万计算机行业周跌幅为9.74%，低于沪深300指数4.47个百分点。
• 2026年初至今申万计算机行业累计下降19.72%，在申万一级行业中排名第17位。

个股涨跌、成交及换手情况

• 本周321只个股中，24只上涨，274只下跌，23只持平。
• 周涨幅前五：今天国际、中国软件、ST国华、银信科技、荣联科技。
• 周跌幅前五：安博通、赛意信息、朗科科技、德明利、安联锐视。

核心推荐标的行情跟踪

• 本周核心推荐标的均下跌，跌幅最大的为用友网络，跌幅为8.79%。

整体估值情况

• 申万计算机行业PE（TTM）从2022年低点55.67倍升至129.57倍，低于2019–2026年历史均值150.94倍。

本周重要公告汇总

• 经纬恒润：首次回购公司股份104,234股，支付资金总额663.54万元，预计回购金额5,000万元至10,000万元。
• 东软集团：累计回购股份12,389,200股，占总股本比例达1.04%，支付资金总额9,703.57万元，预计回购金额1亿元至2亿元。
• 中科曙光：发布曙26转债网上中签结果公告，合计3,928,979个中签号码。
• 山石网科：披露2026年半年度业绩预告，上半年营收预计4.45亿至4.55亿元，同比增长6.76%至9.16%；归母净利润亏损1,800万至2,600万元。