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格林大华期货双粕早报总结（20210804）

核心内容

格林大华期货发布的双粕早报主要围绕豆粕（M）与菜粕（RM）的市场走势、操作建议、利多与利空因素以及相关风险进行分析。报告指出，当前双粕市场处于中期宽幅震荡状态，短期操作需关注支撑位，以应对市场波动。

主要观点

• 市场趋势：双粕中期维持宽幅震荡走势，短期内建议投资者离场短多，等待新的买点出现。
• 操作建议：
  • 豆粕9-1正套继续持有或移仓至豆粕1-5正套；
  • 关注M2201与RM2201合约的关键支撑位，分别为3500与2800。

关键信息

利多因素

• 巴西大豆出口量：7月份出口量为866.57万吨，同比下降12.95%，表明全球大豆供应可能受到一定影响，对粕类价格形成支撑。
• 菜粕库存下降：截至7月30日，菜粕库存为1.8万吨，较上周减少0.9万吨，显示市场供应趋紧。
• 美豆优良率低于预期：截至7月25日当周，美豆优良率为58%，低于市场预期的60%，也低于去年同期的72%，表明美国大豆生长情况不如预期，可能对价格产生支撑。

利空因素

• 德尔塔变异病毒影响：疫情担忧抑制市场需求，市场恐慌情绪上升，导致国际原油价格下跌，进而对大宗商品价格形成压力。
• CFTC豆粕非商业净多持仓下降：显示投机资金对豆粕的多头头寸有所减少，市场情绪偏空。
• 美豆优良率未达预期：截至8月1日，美豆优良率为60%，市场预估为57%，但之前一周为58%，显示优良率波动较大，市场对美豆产量的预期存在不确定性。
• 美豆结荚率偏低：美豆结荚率为58%，高于之前一周的42%，但低于五年均值52%，表明结荚情况略好于历史平均水平，但仍有改善空间。

风险因素

• 德尔塔病毒：疫情可能进一步影响全球市场需求，加剧市场不确定性。
• 美豆主产区天气：天气状况可能对大豆生长及产量产生重要影响，进而影响粕类价格走势。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：刘锦
• 联系电话：010-6561-7380
• 投资咨询资格：Z0011862