20140811-中泰证券-有色金属_关注稀土集团组建_13页_1mb

有色金属行业周报总结

核心内容概述

本报告为2014年8月11日发布的有色金属行业周报，分析了当周市场走势、重点公司表现、金属价格变化、库存变动及投资策略。整体来看，上证指数上涨5.44%，而有色金属板块仅微涨0.42%，行业内部表现分化明显，铅锌板块涨幅较大，而部分公司股价出现下跌。

主要观点与关键信息

行业整体表现

• 上证指数上涨5.44%，有色金属板块上涨0.42%。
• 铅锌行业因锌业股份恢复上市及锡业股份复牌收购资产影响波动较大，其中锡业股份连续涨停。
• 黄金板块涨幅达5.01%，但贵金属价格整体有所下跌，尤其铂和钯。

重点公司基本状况

• 东方锆业：股价保持稳定，2014年预计每股收益提升，市值稳定。
• 云南锗业：股价稳定，2014年预计每股收益增长，受益于全球锗金属供给收紧。
• 正海磁材：股价稳定，2014年预计每股收益增长，关注其高端稀土永磁材料业务。
• 亚太科技：股价小幅上涨，受益于产能投放和节能减排政策。
• 锡业股份：股价大幅上涨，短期受海外供给收缩和公司扭亏影响。
• 贵研铂业：股价微跌，但经营状况良好，受益于汽车尾气排放标准提升。
• 天齐锂业、赣锋锂业：关注新能源锂电池板块，具备增长潜力。
• 中金岭南：受益于广东省国企改革和企业转型，值得关注。

金属价格变化

• 国内金属交易所：铜、铝、铅、锌主力合约环比变化分别为-0.97%、0.86%、-0.50%和-0.06%。
• LME3月期合约：铜、铝、铅、锌、锡、镍价格环比变化分别为-1.89%、-0.25%、-1.71%、-4.14%、-2.33%和-0.11%。
• COMEX贵金属：黄金、白银、铂、钯主力合约环比变化分别为-0.80%、-1.28%、-1.03%和-1.73%。
• 国内期货黄金和白银：环比变化分别为1.16%和-1.42%。
• 小金属价格：国内阴极钴上涨1.32%，氧化钕下跌0.67%，海外小金属价格稳定。

金属库存变化

• LME库存：铜、铝、铅、锌、锡、镍库存环比变化分别为-2.67%、-0.70%、0.12%、5.58%、8.53%和0.39%。
• 国内交易所库存：铜库存下降6.87%，铝库存下降2.70%，铅库存上升2.87%，锌库存下降1.92%。

投资策略

• 推荐标的：东方锆业、宝钛股份、西部材料、正海磁材、云南锗业、亚太科技、锡业股份、贵研铂业、天齐锂业、赣锋锂业、中金岭南。
• 投资逻辑：
  • 东方锆业、宝钛股份、西部材料：受益于国内核电投资周期，拉动上游原材料消费。
  • 正海磁材：下游需求环比和同比均出现明显改善，关注高端稀土永磁材料。
  • 云南锗业：全球范围内锗金属供给收紧，价格持续走高。
  • 亚太科技：未来受益于产能投放和节能减排要求。
  • 锡业股份：短期受益于海外供给收缩和公司层面积极扭亏。
  • 贵研铂业：经营状况良好，订单饱满，未来受益于汽车尾气排放标准提升。
  • 天齐锂业、赣锋锂业：新能源锂电池板块中的龙头企业，具备增长潜力。
  • 中金岭南：广东省国企改革叠加企业自身转型，具备投资价值。

评级说明

• 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上。
• 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%至+5%之间。
• 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上。

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