2021-11-16-中国银行-宏观观察2021年第64期（总第387期）_全球能源短缺问题还将持续多久_13页_987kb

全球能源短缺问题及持续时间

• 全球能源短缺与价格大幅上涨受疫情、极端气候、绿色转型及流动性泛滥多重因素影响。
• 预计能源价格高位将持续至2022年年中，全球经济通胀风险上升，能源市场脆弱性增强。

核心原因分析

• 供给端：疫情导致钻井活动减少，能源产能下降；欧洲天然气库存不足。
• 需求端：经济复苏带动能源需求反弹，供需缺口扩大。
• 极端气候：高温天气提高用电需求，新能源发电不稳定（风电、水电骤降），加剧供给紧张。
• 绿色转型：化石能源逐步被替代，但天然气作为过渡能源需求上升。
• 流动性泛滥：宽松货币政策引发金融投机，能源期货市场交易量大增，价格进一步上涨。

未来预测

• 短期：能源供给恢复缓慢，技术和劳动力短缺、供应链问题延续，价格可能继续高位。
• 长期：随着产能恢复，流动性收紧，价格或回落，但能源转型可能带来未来更频繁的供应紧张。
• 通胀影响：能源价格上涨传导至CPI，引发通胀预期，2021年美国TIPS收益率显示通胀预期创新高。

政策建议

• 中国：加强能源安全，推动绿色转型稳健有序，促进新能源技术发展，平衡减排目标和经济运行，关注通胀并稳定预期，强调科学政策和地方因地制宜。
• 国际：合作拓宽能源进口渠道，关注全球能源结构转型进程和通胀风险。