20240121-华安证券-有色金属行业周报_降息预期短波动_节前需求承压价格震荡_15页_1mb

报告摘要

有色金属行业周报总结（行业评级：增持，报告日期：2024-01-21）

表现概览：本周有色金属板块整体跑输沪深300，跌幅为5.07%，上证指数下降1.72%，深证成指下降2.33%。磁性材料、其他稀有小金属和铝板块跌幅最大，分别为7.01%、6.82%和6.62%。
基本金属价格分化：LME铝、锌、镍价格周同比下跌19.4%、14.3%、12.9%，国内期货铜、铝、锌、镍价格分别下跌0.63%、19.4%、21.8%、11.4%；部分金属如铅和锡价格上涨。铜价受进口TC走跌、下游需求偏弱压制，但仍被海外矿端紧张和政策刺激支撑。库存方面，LME铜库存升，国内铜显性库存升；铝库存下降，但市场接货一般。
新能源金属走弱：锂盐价格持续下行，碳酸锂和氢氧化锂周同比分别下跌19.9%和124.2%；钴价小幅下跌0.45%。一季度为消费淡季，需求放缓，生产商如四川云母矿产能扩大，但终端库存减少。
贵金属承压：COMEX黄金价格周同比下跌10.6%，白银价格下跌26.1%，受美国通胀粘性和美联储降息预期调整影响，美元和美债收益率支撑金银价格。
公司动态：国内公司如铜陵有色、紫金矿业和东方钽业发布生产或项目进展公告；国际公司如Northvolt计划增猛新西兰锂矿采购，MagnumMining推进铁矿项目。
分析师建议：推荐关注紫金矿业、洛阳钼业等基本金属股；华友钴业、赣锋锂业等新能源金属股；赤峰黄金、山东黄金等贵金属股。
风险提示：需警惕需求下滑、地缘政治风险以及全球加息对货币政策的影响。