20170327-东兴证券-农林牧渔行业2017年3月第4周周报_畜禽价格回升_持续关注后周期标的_21页_2mb

农林牧渔行业2017年3月第4周周报总结

核心内容

市场行情回顾

• 上周（2017年3月20日-3月24日），农林牧渔（申万）行业整体上涨 1.14%，跑输沪深300约 0.14%，跑赢整体大盘约 0.15%，在申万28个行业中排名第11位。
• 农林牧渔子行业中，粮油加工涨幅最大，达到 10.4%；林业表现最差，跌幅为 -0.8%。
• 本周涨幅前五的公司：新赛股份（12.2%）、百洋股份（10.0%）、唐人神（9.7%）、京蓝科技（8.9%）、天马科技（8.1%）。
• 跌幅前五的公司：益生股份（-9.9%）、正虹科技（-8.2%）、星河生物（-5.2%）、华资实业（-5.0%）、国投中鲁（-4.8%）。

农产品价格跟踪

• 生猪市场：猪价小幅回升至 15.98元/公斤，上涨 0.57%；仔猪价格上涨 0.49% 至 51.2元/公斤。猪粮比上升 1.2%，但需求端尚未明显改善，短期上涨缺乏支撑，预计价格仍以震荡为主。
• 家禽市场：肉鸡和鸡苗价格均上涨，其中鸡苗价格上涨 46.4%，肉鸡价格上涨 2.9%。引种受限，禽链上涨逻辑未变，白羽肉鸡景气或将在二季度兑现。
• 水产市场：草鱼、鲤鱼价格小幅上涨，鲍鱼价格下跌 14.29%，海参、对虾、鲑鱼价格稳定。
• 农作物市场：玉米、小麦、大豆国内价格上涨，豆粕、糖价格下跌，棉花价格上升。

行业要闻

• 农业部部署开展七大专项整治行动，包括农药、“瘦肉精”、生鲜乳等，以提升农产品质量安全水平。
• 农业部部署主食加工业提升行动，推动主食加工工业化、品牌化、社会化发展。

重点公司公告

• 中粮糖业拟预挂牌转让新疆屯河水泥公司 49% 股权。
• 冠农股份与自然人张小军合作设立新疆冠农国际贸易（投资）有限公司。
• 新农开发拟出售阿拉尔新农化纤公司全部有效经营性资产。
• 海大集团与陕西省西乡县人民政府签署投资合作备忘录，拟投资6亿元建设猪苗场和饲料厂。
• 大北农拟投资生态养殖项目和设立合资公司，收购部分股权。

主要观点

投资主线

• 供给侧改革标的：受益于政策推动及行业供需改善的公司。
• 后周期标的：受益于价格反弹或行业周期性上涨的公司。

重点推荐公司

• 京蓝科技：再次中标节水灌溉工程，受益于“十三五”期间高效节水灌溉政策，推荐 强烈推荐。
• 雏鹰农牧：受益于禽链价格上涨，推荐 强烈推荐。
• 荃银高科：受益于种业政策，推荐 强烈推荐。
• 禾丰牧业：受益于行业周期及政策支持，推荐 强烈推荐。
• 金河生物：受益于动物保健政策，推荐 强烈推荐。

关键信息

行业组合表现

• 上周投资组合收益率为 1.88%，跑赢沪深300 0.61%，跑赢行业指数 0.75%。
• 本周投资组合与上周相同，仍为：京蓝科技（20%）、雏鹰农牧（20%）、荃银高科（20%）、禾丰牧业（20%）、金河生物（20%）。

盈利预测与估值

风险提示

• 动物疫病风险：如猪瘟、高致病性猪蓝耳病等可能影响行业盈利。
• 政策推进不达预期：如“生猪指数”推广、主食加工业政策等未达预期可能影响行业发展。

总结

本周农林牧渔行业整体上涨 1.14%，主要受粮油加工上涨带动。生猪价格小幅回升，但需求端尚未改善，预计短期震荡；家禽价格上涨，引种受限，白羽肉鸡景气有望在二季度兑现；水产市场中草鱼、鲤鱼价格上涨，鲍鱼价格下跌；农作物市场玉米、小麦、大豆上涨，豆粕、糖下跌，棉花上涨。

重点推荐公司为 京蓝科技、雏鹰农牧、荃银高科、禾丰牧业、金河生物，均受益于政策及行业周期性上涨。行业组合表现良好，跑赢沪深300及行业指数。需关注动物疫病及政策推进风险。