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中原早班车总结

核心内容

本报告为中原证券晨会制作小组于2013年6月18日至19日发布的“中原早班车”，内容涵盖国际与国内市场动态、政策动向、行业新闻以及交易系统研究等多个方面。报告旨在为投资者提供市场洞察与投资建议。

主要观点

国际市场动态

• 主要指数表现：道琼斯指数、纳斯达克指数、FTSE100等国际主要指数均出现小幅上涨或微跌，美元指数微涨，NYMEX原油上涨，黄金期货下跌。
• 市场传闻：美国楼市回暖，夏季或出现购房热潮；G8呼吁打击海外避税逃税行为；东亚自贸区建成后预计吸引外资达3200亿美元。

国内宏观要闻

• FDI增长：外商直接投资连续四个月增长，显示外资对中国市场的信心。
• 政策动向：国务院高层批示要求清理产能过剩，中央汇金增持四大国有银行股份，市场预期政策底即将显现。
• IPO重启预期：市场传闻IPO最快于7月底重启，不再调控发行节奏，投资者关注政策对市场的影响。

关键信息

国内行业动态

• 房产税试点：京深等地房产税试点方案已上报，多地实施“限价令”。
• 医改推进：国家卫计委“三定”方案落地，新设体改司关注医改。
• 投融资平台：中国酒业投融资服务平台启动。
• 碳排放交易：深圳碳排放权交易首日成交2万吨配额。
• 成品油价格：成品油价有望在6月21日上调。

交易系统研究

鳄鱼组线交易系统

• 有效分形定义：
  • 第一分形：鳄鱼组线处于粘合状态，分形位于13日均线上方。
  • 强势分形：鳄鱼组线处于多头排列，分形位于5日均线上方。
  • 交易规则：买入信号为有效分形突破，卖出信号参照20日均线系统。

有效分形突破交易系统测评

• 上证指数（2000年1月～2013年2月）：

  • 累计收益率219.17%
  • 最大回撤38.12%
  • 收益/回撤比5.75
  • 表现优于分形突破，但弱于20日均线系统。

• 深医药50指数（2005年以来）：

  • 累计收益率292.27%
  • 最大回撤28.81%
  • 收益/回撤比10.14
  • 表现优于20日均线系统及买入并持有策略。

• 深消费50指数（2005年以来）：

  • 累计收益率283.40%
  • 最大回撤33.00%
  • 收益/回撤比8.59
  • 表现优于20日均线系统及买入并持有策略。

研究结论

• 稳定性优势：分形突破交易系统在不同品种上的稳定性相对较高。
• 趋势跟随性：系统能够较好跟随趋势，伪信号较少，尤其在震荡市中表现更优。
• 后续研究方向：继续开发基于鳄鱼组线的其他交易信号。

投资建议

• 稳健型投资者：可关注业绩增长超预期的绩优股。
• 激进型投资者：可继续关注题材板块，但需保持谨慎。
• 政策关注：建议密切关注政策面变化，尤其是IPO重启和降准等可能对市场产生重大影响的政策。

发布信息

• 发布日期：2013年6月19日
• 会议主持：张杨
• 责任编辑：张杨、赵寸兰、张坤
• 联系电话：021-50588666-8137