大范围降雨使得粕类短期构建头部-20230801-东吴期货-20页_622kb

大范围降雨使得粕类短期构建头部

核心内容

本报告分析了2023年8月1日全球主要大豆及粕类市场的供需与天气情况，指出当前市场受到美国大豆产区持续降雨的影响，导致连粕承压，整体粕类天气炒作进入末期，短期走势偏空。同时，报告还涉及中国大豆及菜粕的进口、库存、压榨等数据，并对未来供需报告和市场走势进行了预测。

主要观点

• 美国大豆生长情况：截至7月30日当周，美国大豆开花率为83%，高于去年同期的77%和前一周的70%，但略低于五年均值的78%。优良率为52%，略低于市场预期的53%和前一周的54%。
• 结荚率：结荚率为50%，高于去年同期的41%和前一周的35%，但略高于五年均值的47%。
• 天气影响：美豆降雨持续，导致连粕跟随美豆承压，整体粕类天气炒作进入末期。
• USDA供需报告：7月USDA报告显示，美国大豆产量高于市场预期，库存下降，但巴西和阿根廷库存下调，报告整体偏空。
• 市场展望：等待8月11日USDA供需报告指引，若单产下调或降雨低于预期，将对市场造成进一步压力。
• 风险提示：
  • 美豆续降雨低于预期
  • USDA供需报告单产下调

重点数据

美国大豆供需平衡表

巴西与阿根廷大豆供需情况

• 巴西：23/24年度库存下调50万吨至4030万吨。
• 阿根廷：23/24年度库存下调25万吨至2370万吨。
• 报告整体偏空：尽管美国产量略高于预期，但巴西和阿根廷库存下调，整体供需报告偏向空头。

常规数据

美国大豆出口情况

• 22/23年度出口累积量：截至7月20日为5015.93万吨。
• 对华出口累积量：截至7月31日为3111.59万吨。
• 对华出口未装运量：截至7月20日为9.97万吨。
• 周度出口检验量：截至7月31日为1215.9万蒲式耳。
• 周度出口量：截至7月20日为37.96万吨。

中国大豆及粕类市场

• 大豆进口量：6月份为1027万吨，环比减少14.56%，同比增加24.48%；预计7月850万吨，8月835万吨，9月780万吨。
• 油厂大豆库存：截至7月28日为491.92万吨，环比减少5.5%，同比减少9.2%。
• 豆粕库存：截至7月28日为75.42万吨，环比增加25.47%，同比减少19%。
• 豆粕成交量：截至7月31日为30.88万吨。
• 豆粕表观消费量：截至7月28日为137.89万吨，环比减少5.88%，同比减少2.87%。
• 菜籽进口累计值：6月份为337.081万吨，同比增加428.22%。
• 菜粕进口累计值：6月份为106.807万吨，同比减少6.81%。
• 菜籽库存：截至7月28日为15.9万吨，环比减少9.14%。
• 菜粕库存：截至7月28日为2.34万吨，环比增加95%。

养殖数据

• 生猪存栏：6月份为4296万头，环比增加0.89%。
• 生猪出栏体重：截至7月27日当周为119.85公斤/头，环比减少0.03%，同比减少5.12%，较前年最高点下降12.44%。
• 养殖利润：截至7月28日，外购仔猪和自繁自养生猪的养殖利润分别为-355.06元/头和-253.54元/头。

总结

报告指出，当前粕类市场因美国大豆产区持续降雨而承压，天气炒作已进入末期。USDA供需报告整体偏空，巴西和阿根廷库存下调，可能对市场形成进一步影响。中国大豆进口量持续增长，但豆粕库存上升，显示市场供需关系的变化。未来需关注8月11日的USDA供需报告，以及美豆单产和降雨情况对市场的影响。