20230508-德邦证券-A股动静框架之静态指标_熬过逆风_18页_1mb

A股市场静态指标总结

A股当前市场处于逆风期，根据德邦证券研究，焦点转向静态指标分析。核心发现包括：

• 资产联动指标：股债相对收益率处于历史高位（90%分位以上），显示股票性价比高，但经济复苏信心不足。持有股债收益差为177%，虽偏低但有下行空间；ERP降至273%，低于一倍标准差。

• 市场配置指标：估值已修复，全A PE182X（411%分位），多数宽基指数跌至历史低位；估值变异系数高位（540%分位），市场轮动可能性大。

• 交易/情绪指标：换手率和成交额回升，反映资金活跃度提升；行业机会 fragmented，MACD负值比例39%，个股交易降温。

• 投资者行为：回购规模回落，净减持收窄，资金流指标分位下降，整体热度不高，展示市场谨慎状态。

风险包括海外局势、通胀和流动性收紧超预期，需警惕不确定性。