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动力煤早报总结

核心内容概述

2021年2月4日的大越期货动力煤早报分析了近期动力煤市场走势，指出短期内市场偏弱运行，主要受供需变化、基差修复及政策因素影响。

主要观点

• 基本面：

  • 全国重点电厂库存为6300万吨，日耗高位回落，港口库存积累缓慢。
  • 现货市场报价混乱，整体偏空。
  • 主产区拉运车辆减少，坑口煤价下行为主，部分重点矿企春节期间正常生产，产能加快释放。

• 基差情况：

  • 现货价格为735元/吨，05合约基差为126.6元/吨，盘面贴水偏多。
  • 01、05、09合约基差均出现下降，表明期货价格与现货价格之间的差距正在缩小。

• 库存变化：

  • 秦皇岛港口煤炭库存为500.5万吨，环比减少2万吨。
  • 六大电数据停止更新，可能对市场情绪产生一定影响。

• 盘面走势：

  • 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，显示短期偏空趋势。
  • 主力合约净空，空头持仓增加，市场情绪偏空。

• 价格变动：

  • 现货价格Q5500为735元/吨，较前一日下降30元/吨。
  • 05合约价格为608.4元/吨，较前一日下降3.4元/吨。
  • 01合约价格为590.2元/吨，较前一日微涨0.2元/吨。

• 进口煤分析：

  • 内贸煤指数停止更新，进口指数仍维持低位。
  • 进口煤放松可能对市场产生一定压力。

• 气温与需求：

  • 气温回升，电厂日耗回落，需求驱动减弱。
  • 工业用电快速回落，进一步抑制市场热度。

• 结论与建议：

  • 短期内动力煤盘面偏弱运行，建议空单持有，若上破650元/吨则止损。
  • 供应有所改善，但需求疲软，整体市场仍面临下行压力。

关键信息

• 现货市场：

  • 港口库存积累缓慢，报价混乱。
  • 坑口煤价下行，部分矿企春节期间正常生产。

• 期货市场：

  • 主力合约净空，空头持仓增加。
  • 05合约基差修复较快，期货价格贴水明显。

• 市场展望：

  • 需求减弱，贸易商急于降价出货。
  • 进口煤放松叠加日耗回落，短期盘面偏弱。

• 技术面：

  • 20日均线向下，收盘价在均线下方，短期走势偏空。

月间价差与基差分析

• 月间价差：

  • 5-9合约价差显示市场预期未来价格走势偏弱。
  • 9-1合约价差也反映类似趋势。

• 基差变化：

  • 各合约基差均出现下降，表明期货价格与现货价格之间的贴水正在修复。

风险提示

• 本报告基于公开资料及研究分析，不构成投资建议。
• 投资者需自行判断市场走势，谨慎决策。