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动力煤早报总结

核心内容概述

本报告为2021年3月2日大越期货投资咨询部发布的大宗商品动力煤早报，重点分析了动力煤市场的基本面、基差、库存、期货走势、主力持仓及市场展望。

主要观点

1. 基本面分析

• 电厂用煤情况：2月10日，全国电厂样本内区域用煤量为689.94万吨，日耗42.35万吨，可用天数18.87天。
• 需求趋势：日耗即将进入反弹周期，表明下游需求有所恢复。
• 港口库存：港口库存积累加快，CCI5500现货价格弱势运行，整体偏空。

2. 基差情况

• 05合约基差：CCI5500现货价格为571元/吨，05合约基差为-60.4元/吨，盘面升水偏空。
• 其他合约基差：01合约基差为-24.2元/吨，09合约基差为-24.4元/吨，均呈现偏空态势。

3. 库存情况

• 秦皇岛港口库存：库存为587.5万吨，环比减少7.5万吨。
• 六大电数据：数据停止更新，对市场偏多。

4. 期货走势

• ZC2105合约：收盘价收于20日均线之上，走势中性。
• ZC2105操作建议：625-655区间操作。

5. 主力持仓

• 主力净空：空头持仓增加，整体偏空。

6. 市场展望

• 供应端：春节后煤矿供应基本恢复，港口库存累库速度加快，供应端整体宽松。
• 需求端：下游刚性补库需求处于低位，对价格支撑有限。
• 政策影响：随着两会临近，煤矿安监压力增大，预计港口现货将出现止跌。
• 价格区间预测：ZC2105合约预计在625-655元/吨区间内操作。

关键信息汇总

价格变动情况

期货合约表现

价差分析

• 5-9价差：呈现一定波动，但未明确趋势。
• 9-1价差：同样波动，整体趋势中性。

基差分析

• CCI指数重新公布：基差呈现倒V反转，显示市场预期变化。
• 01、05、09合约基差：均出现负值，表明期货价格低于现货，偏空。

供应与需求分析

• 供应端：煤矿供应恢复，港口库存增长，整体供应宽松。
• 需求端：终端需求恢复，但刚性补库需求仍处于低位，对价格支撑有限。
• 政策因素：两会临近，煤矿安监压力增大，或影响供应节奏。

进口煤与水电分析

• 进口煤分析：图表显示进口煤价格波动，但未提供具体数据。
• 水电分析：水电价格走势未明确，但可能影响动力煤需求。

风险提示

• 免责声明：本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。
• 信息来源：基于公开资料或实地调研，信息准确性和完整性无法保证。
• 操作建议：投资者应自行判断，与报告发布方无关。