20220901-建信期货-橡胶月报_11页_1mb

能源化工研究团队总结

核心成员

• 李捷：CFA，研究方向为原油燃料油，联系方式：021-60635738，邮箱：lijie@ccbfutures.com，期货从业资格号：F3031215
• 任俊弛：研究方向为PTA、MEG，联系方式：021-60635737，邮箱：renjc@ccbfutures.com，期货从业资格号：F3037892
• 彭浩洲：研究方向为尿素，联系方式：021-60635727，邮箱：penghz@ccbfutures.com，期货从业资格号：F3065843
• 彭婧霖：研究方向为甲醇、聚烯烃，联系方式：021-60635740，邮箱：pengjl@ccbfutures.com，期货从业资格号：F3075681
• 吴奕轩：研究方向为纯碱、玻璃、橡胶，联系方式：021-60635726，邮箱：wuyx@ccbfutures.com，期货从业资格号：F03087690

一、行情回顾与操作建议

1.1 行情回顾

• 本月沪胶期价震荡偏弱运行，8月主力合约RU2209下跌4.70%，至12565元/吨。
• 需求端整体偏弱，国内和国外市场均表现低迷，下游轮胎企业内销和出口订单均有所回落。
• 供应端产能季节性增长，国内到港量增速较快，导致现货价格大幅下滑，进一步拖累期价。

1.2 操作建议

• 基本面方面，预计9月橡胶市场仍将继续震荡偏弱运行。
• 供给端压力较大，需求端虽有季节性回暖预期，但整体仍偏弱。
• 建议以交易宏观面为主，重点关注9月美联储货币政策动向。

二、橡胶市场情况

2.1 橡胶供应

• 下月国内外产区将进入旺产周期，供应压力加大。
• 海南产区开割晚于正常季节，6月开始胶水产出有所增加，7月底基本恢复正常。
• 云南双版纳产区因阶段性多雨天气，胶水产出不畅，加工厂开工负荷有限。
• 7月ANRPC成员国天胶总产量环比增加16.37%，同比增加4.11%。
• 7月中国天胶产量10.56万吨，环比增加27.69%，同比增加0.96%。

2.2 天然橡胶进出口

• 6月混合胶进口量环比同比双增，7月进口量预计继续增加，但增幅有限。
• 7月中国天然橡胶、混合胶及复合胶进口总量48.10万吨，同比增加13.36%。
• 乳胶进口量同比增加96.58%，烟片胶进口量同比减少60.69%，标胶进口量同比减少8.75%，混合胶进口量同比增加11.63%。

2.3 天然橡胶原料价格

• 泰国原料收购价格重心下跌，主要因天气好转、需求下滑。
• 泰国合艾地区胶水收购价47.56泰铢/公斤，月环比下跌5.64泰铢/公斤。
• 杯胶收购价43.11泰铢/公斤，月环比下跌4.59泰铢/公斤。
• 烟胶片收购价49.53泰铢/公斤，月环比下跌7.76泰铢/公斤。
• 生胶片收购价47.54泰铢/公斤，月环比下跌8.02泰铢/公斤。
• 国内方面，云南干胶厂胶水收购价10650元/吨，胶块收购价10650元/吨。
• 海南制浓乳胶水收购价11000元/吨，较月初下跌2700元/吨。

2.4 库存情况

• 下月国内天胶累库预期升温，但社会资金参与度降低，库存变化可能不及往年。
• 截至8月26日，青岛保税区库存10.48万吨，月环比增加0.74万吨。
• 一般贸易库存29.93万吨，月环比增加1.24万吨。
• 社会库存小幅去库，截至2022年7月31日，中国天然橡胶社会库存147.1万吨，月环比减少0.13万吨。

2.5 下游消费

• 轮胎企业库存处于历史高位，本月产量同比减少，出口订单回落。
• 6月全国轮胎企业全钢胎平均开工负荷为60.49%，本月预估为59.52%，较上月走低0.97个百分点。
• 半钢胎平均开工负荷为61.92%，较上月下滑2.66个百分点。
• 乘用车产销量同比增加，但环比下降。
• 商用车产销量同比下滑，重卡销量环比减少11%，累计销量同比减少62%。

三、其他信息

3.1 建信期货研投中心

• 提供专业研究报告，涵盖多个研究领域。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。

3.2 建信期货业务机构

• 总部大宗商品业务部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 深圳分公司：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211
• 山东分公司：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室
• 上海浦电路营业部：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)
• 北京营业部：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室
• 福清营业部：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室
• 郑州营业部：郑州市未来大道69号未来大厦2008A
• 宁波营业部：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室
• 总部专业机构投资者事业部：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼
• 西北分公司：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室
• 浙江分公司：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室
• 上海杨树浦路营业部：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室
• 广州营业部：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室
• 泉州营业部：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座
• 厦门营业部：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908
• 成都营业部：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号

3.3 建信期货联系方式

• 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
• 邮编：200120
• 全国客服电话：400-90-95533
• 邮箱：service@ccbfutures.com
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