20220901-华融期货-橡胶日评_供应充裕短期弱势或会延续_4页_584kb

天然橡胶市场分析总结（2022年8月）

核心内容概述

2022年8月，天然橡胶市场整体表现疲软，受全球经济环境影响，包括利率上升、经济衰退担忧、消费者信心下降等，导致橡胶期货价格持续走低。同时，东南亚地区天气良好，原料供应充足，进一步压制了胶价上涨空间。尽管中国和全球橡胶消费量有所增长，但需求疲弱与库存上升形成压制，短期内市场仍面临下行压力。

一、天然橡胶期货走势

沪胶（RU2301月合约）

• 价格区间：开市13195点，最高13330点，最低12460点，收盘12565点
• 变动幅度：下跌620点
• 成交量：4009066手
• 持仓量：177904手

20号胶（NR2210月合约）

• 价格区间：开市10550点，最高10755点，最低9830点，收盘9870点
• 变动幅度：下跌740点
• 成交量：673237手
• 持仓量：11683手

图示：

• 沪胶1月合约月K线图（见图）
• 20号胶10月合约月K线图（见图）
• 现货走势图（见图）

二、基本面情况

1. 中国进口情况

• 2022年1-7月，中国天然及合成橡胶（包括胶乳）进口量累计为397.5万吨，同比增长4.1%
• 7月进口量为58.0万吨，同比增长4.1%
• 汽车销量在7月有所改善，主要得益于购置税降低和电动汽车政策支持，预计未来几个月销量将继续增长，对橡胶需求形成支撑

2. 全球产量与消费量预测

• 2022年7月全球天胶产量预计增长3.9%，达128.3万吨，环比增长15.5%
• 2022年7月全球天胶消费量预计增长8%，达126.6万吨，环比增长5.1%
• 2022年全年预计产量增长3%，达1455万吨
• 2022年全年预计消费量增长3.7%，达1497.2万吨

3. 泰国产量与库存

• 2022年上半年泰国天然橡胶产量达251万吨，同比增长7.6%
• 烟片胶产量微降0.4%，标胶增长12.4%，乳胶增长5.5%，混合胶增长3.2%
• 上半年泰国天胶国内消费量达61.6万吨，同比增长89.6%
• 截至6月，泰国天胶库存为72万吨，同比增长3.6%，环比下降7.2%

4. 泰国出口预测

• 预计2022年泰国天然橡胶出口量为427万吨，同比增长3.41%
• 2022年泰国橡胶产量预计为479万吨，同比增长0.88%

三、汽车与轮胎市场影响

1. 中国汽车销量

• 2022年7月，中国汽车销量同比增长29.7%，达到242万辆
• 1-7月累计销量同比下滑2%，去年同期增长19.3%

2. 橡胶轮胎产量

• 2022年7月，中国橡胶轮胎外胎产量为7479.9万条，同比增长2.5%
• 1-7月累计产量同比下降6.1%，达4.92434亿条

3. 四川地区限电影响

• 四川因高温干旱导致大规模停电限产，橡胶轮胎工厂短期停工，影响产量
• 部分工厂进入高温假，使用库存供货，对市场供应造成短期压力

四、后市展望与操作建议

短期趋势

• 市场短期弱势或会延续，主要受以下因素影响：
  • 东南亚天气良好，原料供应增加，现货价格持续走低
  • 中国进口量增加但需求疲弱，港口与交易所库存小幅上升
  • 汽车市场产销疲弱，外贸订单不足，轮胎厂开工率偏低
  • 技术面偏弱，KDJ与均线系统呈空头排列

关注重点

• 天气变化：若出现极端天气影响割胶工作，胶价可能走强
• 政策与需求：关注中国政府对经济的刺激政策及汽车销量变化
• 库存与订单：持续关注港口与交易所库存变化及外贸订单情况

操作建议

• ru2301月合约：关注13300点，若跌破可持空滚动操作，若站稳则可能转强
• nr2210月合约：关注10700点，若跌破可持空，若突破则可买多

五、免责声明

本报告由华融期货有限责任公司研发部出具，分析师具备期货从业资格，报告内容仅供参考，不构成投资建议。报告信息来源可靠，但公司不对信息的准确性与完整性做任何保证，亦不承担因使用本报告而产生的任何责任。未经授权，任何人不得发布、复制或传播本报告内容。