石油化工行业：下游需求预期悲观，价格难有起色-20181018-财富证券-10页-1mb

报告摘要

本报告为2018年10月18日发布的石油化工行业月度分析，主要分析了9月至10月中旬的行业表现、价格变化、市场影响及投资建议。

国际石化价格：
- 布伦特原油：80.78美元/桶，下跌3.73%
- WTI原油：71.78美元/桶，下跌3.38%
- 石脑油（CFR韩国）：684美元/吨，下跌6.05%
- 乙烯（FOB韩国）：1100美元/吨，下跌5.17%
- 丙烯（FOB韩国）：1151美元/吨，上涨1.32%
- 苯乙烯（FOB韩国）：1312美元/吨，下跌5.07%
- 丁二烯（FOB韩国）：1164美元/吨，下跌6.73%
- 纯苯（FOB韩国）：829美元/吨，下跌2.24%
- 甲苯（FOB韩国）：825美元/吨，上涨1.85%
国内石化价格：
- 碳四原料气（齐鲁石化）：5900元/吨，下跌1.67%
- 苯乙烯（华东）：11300元/吨，下跌4.96%
- 丙烷（CFR华东）：638元/吨，下跌5.27%
- 丁烷（CFR华东）：638元/吨，下跌7.67%
塑料价格：
- HDPE（齐鲁石化）：11450元/吨，上涨2.23%
- LDPE（齐鲁石化）：10000元/吨，上涨4.17%
- LLDPE（齐鲁石化）：9950元/吨，上涨3.65%
- PP（齐鲁石化）：11100元/吨，上涨10.45%
化纤价格：
- PX（齐鲁石化）：1323元/吨，上涨0.18%
- PTA（华东）：7785元/吨，下跌0.83%
- 涤纶POY：11250元/吨，上涨2.04%
- 乙二醇：7240元/吨，下跌2.56%
PVC价格：
- PVC价格下跌2.9%，社会库存企稳回升至27万吨。

重点股票	2017E EPS	2017E PE	2018E EPS	2018E PE	2019E EPS	2019E PE	评级
桐昆股份	1.58	7.80	1.90	6.48	2.17	5.68	推荐
恒逸石化	0.98	14.28	1.04	13.46	2.04	6.86	谨慎推荐
鸿达兴业	0.39	7.56	0.40	7.37	0.50	5.88	谨慎推荐
中泰化学	1.12	6.39	1.24	5.77	1.31	5.47	推荐
新疆天业	0.55	8.50	0.67	6.98	0.72	6.50	谨慎推荐
沧州大化	4.36	4.16	5.12	3.55	5.33	3.41	谨慎推荐
荣盛石化	0.52	20.30	0.64	16.5	1.02	10.35	谨慎推荐

股票投资评级：
- 推荐：投资收益率超越沪深300指数15%以上
- 谨慎推荐：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%一15%
- 中性：变动幅度为-10%一5%
- 回避：落后沪深300指数10%以上
行业投资评级：
- 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上
- 同步大市：涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%一5%
- 落后大市：落后沪深300指数5%以上