建筑装饰行业基建数据点评：8月中标金额同比增长11.2_，本周专项债发行717亿元-20200906-兴业证券-27页_1mb

基建数据点评总结（2020.8.29-2020.9.04）

核心内容

2020年1月至8月，全国基建项目申报金额累计达到232100.18亿元，同比增长83.76%。其中，地方项目申报金额222362.63亿元，同比增长92.90%，显示出地方政府对基建投资的强烈意愿。电力、交通和水利项目分别为41943.14亿元、68234.12亿元和121922.92亿元，其中水利项目增长最为显著。

主要观点

• 基建申报增长：3月以来基建项目申报开始放量，5月和6月分别同比增长97.2%和42.9%。虽然1月受春节提前影响，申报金额同比下滑，但2月之后逐步回升，显示基建投资加快。
• 全国招投标情况：8月29日至9月4日，全国31个省市中标金额为1287.72亿元，环比下降35.11%。1-8月累计中标金额41620.72亿元，同比下滑6.14%。1月中标金额同比增加15.6%，表明基建投放进度加快。2月受复工推迟影响，中标金额同比大幅下滑70.4%，但3月至8月逐渐恢复。
• PPP中标情况：8月29日至9月4日，全国PPP项目中标金额1205.5亿元，环比增长192.10%。1-8月PPP中标金额同比下滑41.13%，其中2月受延迟复工影响，中标金额创历史新低。交通类和市政类项目合计占PPP中标金额的60%以上，央企和地方国企合计占比超过75%，仍是PPP项目的主力。
• 融资端情况：本周新增地方债发行882.00亿元，其中新增专项债717.00亿元，城投债净融资为-108.95亿元。1-8月城投债净融资同比增长62.75%，但8月净融资额同比下滑55.62%，显示融资环境有所收紧。
• 政策支持：政治局会议提出“国际国内双循环”新发展格局，要求保障重大项目建设资金，鼓励社会资本参与，推动新型基础设施和区域发展战略实施。

关键信息

• 申报数据：2020年1月至6月，基建申报金额累计同比增长97.9%。其中，3月至6月增速显著，3月达331.7%，4月达208.6%，5月97.2%，6月42.9%。
• 中标金额：1-8月，23个省份累计中标金额41620.72亿元，同比下滑6.14%。1月至8月中标金额同比变动分别为15.6%、-70.4%、-22.1%、-10.3%、46.0%、-26.7%、18.0%、11.2%。
• PPP项目：8月PPP项目中标金额为1080.8亿元，同比下滑51.1%。交通类和市政类项目合计占PPP中标金额的62.91%。央企和地方国企合计占比76.7%，仍是PPP项目的主力。
• 城投债融资：1-8月城投债净融资额同比增长62.75%，但8月净融资额同比下滑55.62%。城投债净融资额在2019年全年累计为11561亿元，同比增长88.9%。
• 专项债发行：8月新增专项债6307.33亿元，环比下降显著，但累计发行额同比增长。1-8月专项债累计发行28767.66亿元，占新增地方债的76.7%。

风险提示

• 宏观经济下行风险：经济下行压力可能影响基建投资和融资。
• 基建投资不及目标：可能因政策执行不力或市场环境变化导致。
• 地产销售持续下滑：房地产市场疲软可能影响相关基建项目资金来源。
• 项目推进速度迟缓：项目实施进度可能受多种因素影响。
• 融资环境未能好转：融资渠道受限可能影响基建项目的资金流动性。

结论

2020年1月至8月，基建项目申报和中标金额整体呈现增长趋势，但受到春节假期和复工推迟的影响，部分月份数据波动较大。PPP项目在政策支持下有所回暖，但整体仍面临一定挑战。融资端显示城投债净融资额有所增长，但8月有所下滑，反映融资环境的不确定性。未来，随着政策的持续支持和经济的逐步恢复，基建投资有望进一步回升。