2016年-世界发展银行全球_Do_Resource-Rich_Countries_Suffer_from_a_Lack_of_Fiscal_Discipline__37页_696kb

报告摘要

总结：资源丰富的国家是否缺乏财政纪律？

核心内容

本文探讨了资源丰富的国家在财政表现上是否表现出较差的财政纪律。研究使用1996年至2012年的年度数据，对低收入和中等收入国家的财政指标进行了比较分析。资源丰富程度由出口构成定义：燃料出口占比超过25%或矿产（金属）出口占比超过10%。研究结果表明，资源丰富的国家在某些方面表现出更强的财政纪律，但也存在差异。

主要观点

资源丰富国家的财政表现：
- 燃料出口国的财政赤字状况优于其他类型的资源出口国，且其政府收入和支出均较高，大致平均分配于消费支出和资本支出。
- 仅约四分之一的额外收入用于消费支出，且自2005年以来这一比例有所下降。
- 燃料出口国的支出对油价波动反应滞后，这表明其财政政策具有一定的缓冲能力。
矿产出口国与资源贫乏国家的比较：
- 矿产出口国与资源贫乏国家在总收入和总支出上没有显著差异。
- 矿产出口国倾向于增加资本支出，减少政府消费支出。
硬 peg 与财政平衡：
- 硬 peg 体制的国家财政平衡更优，可能是因为其限制了通货膨胀带来的财政收入（seigniorage）。
- 硬 peg 体制的国家在消费支出和工资支出上较低，但资本支出不受显著影响。
政治稳定性的影响：
- 政治稳定性与财政平衡、总收入和总支出均呈正相关。
- 政治稳定性的提升对财政平衡的正向影响比对其他财政指标的影响更大。
- 政治稳定性对新资源出口国的财政表现有显著影响，低政治稳定性与较差的财政平衡相关。
新资源出口国的财政行为：
- 新资源出口国在成为主要资源出口国后的前五年表现出财政表现的显著变化。
- 新资源出口国的财政赤字在政治稳定性较低时更差，但在政治稳定性较高时略有改善。
资源财富与财政纪律的关系：
- 资源丰富的国家总体上表现出更高的政府收入和支出，但并非全部收入都被消耗。
- 本文认为，资源财富可能促进财政纪律，特别是在有良好制度安排的情况下。

关键信息

研究方法：
- 使用了二元变量来衡量资源丰富程度，即燃料出口占比超过25%或矿产出口占比超过10%。
- 包括政治稳定性、硬 peg 体制、时间趋势等变量进行回归分析。
- 使用稳健回归方法以减少异常值的影响。
数据与样本：
- 样本涵盖1996年至2012年的低收入和中等收入国家。
- 政治稳定性指标基于国际国家风险指南（ICRG），范围为0到100，数值越高表示政治风险越低。
- 硬 peg 体制的识别依据Bleaney和Tian（2014）的分类方法。
主要发现：
- 燃料出口国的财政赤字状况优于矿产出口国和资源贫乏国家。
- 政治稳定性对财政平衡有显著正向影响，但对资源出口国的影响程度小于非资源出口国。
- 硬 peg 体制对财政平衡有正向作用，但对总收入和总支出的影响不显著。
- 新资源出口国在财政表现上逐渐接近长期资源出口国，但没有提前表现出类似特征。