2021-10-22-上交所-招商银行股份有限公司2021年第三季度报告_26页_827kb

招商银行（600036）2021年第三季度报告分析

快速摘要

• 公司现状：总资产8917.44亿，较上年末增长6.65%；归属于股东的净利润为936.15亿，同比增长22.21%。
• 经营表现：营业收入稳步增长，净利差2.39%，净利息收益率2.48%，同比下降0.03%；非利息净收入同比增长21.57%。
• 资产负债结构：贷款总额5,284.39亿，较上年末增长6.65%；客户存款总额6,051.68亿，增长6.82%。
• 资产质量：不良贷款率0.93%，同比下降0.14个百分点；关注类贷款余额450.32亿，环比上升。
• 资本充足率：核心一级资本充足率12.31%，一级资本充足率为13.86%，均满足监管要求。
• 股东结构：港股股东占比18.05%，A股股东增持趋势明显；优先股集中度高，境内优先股前十大股东持有超27亿股。
• 未来展望：继续推进数字化转型，严控信贷风险，严格执行“房住不炒”政策，加强房地产风险管控。

权利 权益工具投资
非货币基金投资公允值变化记载于其他综合收益，公司优先股和永续债设备公司名册，财报披露协同作用。

详细数据分析

主要财务数据

关键发现与趋势

宏观板块

• 营收与利润：
  • 2021年前三季度营业收入为2514亿（+13.6%），净利润936亿（+22.2%），同比增长显著，主要得益于零售贷款和非利息收入增长。
  • 净利润增速高于营收（22.2亿元净增 vs 138亿营收增长），显示成本控制与经营质量提升
  • 非利息净收入增长 21.57%，结构性增长主要来自：
    • 财富管理：代理基金与保险业务重要增长点
    • 信用卡贷款增长肥沃，预收佣金25%+同比增幅

零售业务趋势

• 零售贷款增长快：零售贷款总额2.906万亿，同比增幅9.7%，占总贷款比例上升。
• 零售客户资产(管理客户总资产 AUM) 达到 103,740.61亿（+16.02%），体现财富管理业务持续深化。
• 提升零售贷款资产质量：信用卡贷款受逾期认定调整影响，关注类贷款比率提高但总体资产质量稳定。

资产负债风险控制

• 房地产领域强化风控：
  • 房地产不良贷款率为1.29%，低于全行不良率0.93%
  • 区域集中度提升，但指标保持适度，对高信用评级客户（86.74%）依赖度高。
• 房地产集中度 地区集中与客户集中均提升风控能力，较低敞口。

资本充足情况

• 核心一级资本充足率为12.31%，资本充足率为16.36%，均高于最低监管标准。
• RAROC 提升至**28.10%，**具有更强的风险承担能力。

股东结构简述

• 前十大股东情况：
  • 地方国有持股增势明显，招商局系、中远海运、远洋资本集中于A股市场
  • H股方面，中央结算公司持股最多，境外优先股集中在境外指定投资者之间
  • 民营和基金公司等积极增持，持股结构多元化推进

展望与风险提示

• 政策风险：央行宏观经济调控，特别是人民币与货币政策、房地产金融政策变动可能影响公司盈利能力。
• 风险防控：准备计提充足，拨备覆盖率443.14%，如果经济复苏继续，贷款不良批能够较好管理。
• 战略方面：继续推进数字化银行战略，拉尼欧金融化转型保持竞争力，强化财富管理，扩大零售业务份额。

数据亮点

• ROAE提升至18.04%以上、净利差下滑0.01%但抗风险能力强，体现资本利用效率。
• 零售贷款与财富管理拉动新增长曲线，未来增长潜力大。
• 不良贷款生成率降至0.95%、目前拨备覆盖度高达443%，安全边际好。

准备点赞+评论关注，每日报告智能解读，财报看懂不迷茫。