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尿素市场分析总结

核心内容

2024年9月19日，尿素市场整体呈现偏弱运行态势。从期货和现货市场数据来看，价格、成交量及库存等指标均反映出市场承压运行的趋势。分析师高琳琳与杨鈇汉对当前尿素市场进行了详细分析，认为短期内供应压力仍为主导因素，市场趋势偏弱。

主要观点

• 价格走势：尿素主力合约（01合约）昨日收盘价为1,755元/吨，较前日下跌25元/吨，结算价也有所下滑。现货市场方面，部分工厂和贸易商价格出现下调，如山东瑞星、山西丰喜等。
• 成交量与持仓量：期货市场成交量和持仓量均有所增加，表明市场参与者活跃度上升，但价格表现偏弱，说明市场情绪仍偏谨慎。
• 库存情况：截至9月18日，中国尿素企业总库存量为85.28万吨，较上周增加10.29万吨，环比增长13.72%，显示显性库存持续累积，超出季节性预期。
• 供应端：尿素行业9月18日日产19.66万吨，环比增加1.15万吨，同比增加3.47万吨。开工率回升至88.19%，较去年同期提升12.17%，表明供应端压力有所加大。
• 市场趋势：尿素趋势强度为-1，表明市场整体偏弱，短期内缺乏明显上涨动力。

关键信息

期货市场数据

基差与月差

• 山东地区基差：95元/吨，较前日上升5元/吨。
• 丰喜-盘面（运费约100元/吨）：25元/吨，较前日下降15元/吨。
• 东光-盘面（最便宜可交割品）：95元/吨，较前日上升5元/吨。
• 月差（UR09-UR01）：-1,755元/吨，较前日下降1,798元/吨。

现货市场数据

贸易商价格

供应端指标

市场分析结论

• 供应端压力：随着开工率和日产量的回升，供应端压力逐步显现，叠加显性库存的持续增长，短期市场承压明显。
• 需求端疲软：中游补库及出口采购的驱动减弱，复合肥库存偏高，对尿素市场支撑不足。
• 出口政策限制：国内尿素出口政策趋严，进一步限制了市场外需，加剧了供需矛盾。
• 趋势判断：综合来看，尿素市场短期趋势偏弱，趋势强度为-1，需关注后续政策及需求变化对市场的影响。

风险提示

本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身情况作出独立判断，并自行承担投资风险。