20220219-国金证券-黄金珠宝行业研究_1月印度进出口靓丽_淘系钻饰同比高增_11页_986kb

黄金珠宝行业研究总结

核心内容

本报告由国金证券消费升级与娱乐研究中心发布，对黄金珠宝行业，特别是培育钻石领域进行了深入分析，并对相关上市公司动态及市场表现进行了跟踪。报告指出，培育钻石行业在全球范围内需求持续增长，且在2022年1月表现出强劲的市场表现，成为市场亮点。同时，报告也对潜在风险进行了提示。

主要观点

• 市场表现：近一月（2022.1.17~2022.2.18）上证综指、深证成指、沪深300分别下跌1.57%、5.47%、2.46%，而培育钻石板块上涨4.25%，跑赢沪深300指数6.71个百分点。
• 行业前景：全球培育钻石需求旺盛，1月印度培育钻石毛坯进口同比增长77.9%，裸钻出口增长69.1%，显示下游需求持续强劲。培育钻石仍处于成长期，尚未进入成熟或下行阶段。
• 国内销售：2021年淘系培育钻石饰品销售额为7410万元，2022年1月销售额达477.42万元，同比增长145.9%。手饰为主要品类，占全年销售额的93%，均价约892元。
• 品牌动态：多个培育钻石品牌在电商平台和线下门店积极布局，如Diamond Foundry、莎蒂罗纳、小白光LightMark、汇亿源等。部分品牌如Anndia、ANOTA、SmilingRocks等在市场推广和产品创新上表现突出。
• 公司投资：沃尔德拟投资3.3亿元建设CVD培育钻石及金刚石功能材料项目，预计实现营业收入2.5亿元，利润总额1.11亿元。黄河旋风实现扭亏为盈，归母净利润4100万元。中兵红箭业绩预估良好，归母净利润4.5-4.9亿元。
• 行业风险：上游扩产可能导致价格下跌，压缩利润空间；下游消费者对培育钻石的认知不足可能影响行业成长性。

关键信息

市场数据

行情回顾

• 培育钻石板块近一月上涨4.25%，跑赢沪深300。
• 涨幅居前个股包括周大福（+19.22%）、力量钻石（+5.30%）、豫园股份（+5.19%）。
• 跌幅居前个股包括*ST金刚（-33.79%）、中兵红箭（-22.44%）、沃尔德（-30.36%）。

数据跟踪

印度培育钻石进出口

• 1月毛坯进口1.53亿美元，同比增长77.9%，渗透率11.21%。
• 1月裸钻出口1.22亿美元，同比增长69.1%，渗透率5.95%。
• 天然钻石毛坯进口12.14亿美元，同比下降3.4%；裸钻出口20.50亿美元，同比增长13.6%。

国内培育钻饰销售

• 2021年淘系培育钻石饰品销售额为7410万元，2022年1月为477.42万元，同比增长145.9%。
• 手饰为主要品类，2021全年手饰销售额占比达93%。
• 1月手饰销售额占比96%，均价892元。

行业动态

• 沃尔德：投资建设CVD培育钻石项目，计划22年底增长设备至100台以上。
• ANOTA：入驻胖虎北京三里屯旗舰店。
• Anndia：登陆天猫商城，推出三大系列。
• 小白光LightMark：在上海开设首店，采用沉浸式体验设计。
• 黄河旋风：2021年扭亏为盈，归母净利润4100万元。
• 世界纪录：一颗16.41克拉CVD培育钻石打破世界纪录。
• Lusix：获得4500万美元融资。
• De Beers：提高毛坯钻石产量，满足市场需求。
• Alrosa：销售额创新高，计划进一步收购原石。
• SmilingRocks：推出男士订婚戒指系列，钻石来源可追溯。

公司公告

• 四方达：回复深交所关注函，员工持股计划进展。
• 国机精工：业绩预告，盈利1.2亿元~1.6亿元。
• 黄河旋风：业绩预告，归母净利润4100万元；资产抵押融资4000万元。
• 中兵红箭：股东大会、现金管理、项目验收、业绩预告等。
• 沃尔德：项目投资、董事会议、股份增持、股东大会等。
• *ST金刚：业绩预告，亏损10亿元-15亿元。
• 豫园股份：股份回购、限售股流通、股东大会等。
• 曼卡龙：现金管理、董事会议、经营公告、股份上市流通等。

风险提示

• 上游扩产可能导致价格下跌。
• 下游消费者教育不及预期，可能限制行业成长空间。

投资建议

• 行业评级：买入，预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。
• 公司评级：关注全球优质生产龙头如力量钻石、中兵红箭、黄河旋风等，以及积极布局下游的珠宝品牌商。

公司投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘15%以上。
• 增持：预期未来3-6个月内行业上涨幅度超过大盘5%-15%。
• 中性：预期未来3-6个月内行业变动幅度相对大盘在-5%-5%。
• 减持：预期未来3-6个月内行业下跌幅度超过大盘5%以上。

特别声明

• 本报告由国金证券发布，未经授权不得复制、转发、转载等。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。
• 报告信息基于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 本报告仅供风险评级高于C3级的投资者使用。

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